上證指數本周狂瀉9.25%，聯想到本次全球股指大跌的源頭是紐約股市，而美聯儲及其他資本市場的管理者為了提振投資者信心采取了多種措施，A股市場的投資者對管理層是否應該救市以及救市的措施可能有哪些展開了討論。但無論有無救市措施，市場人士認為，在目前點位，投資者不宜再殺跌了，反彈馬上就要來了！！！

    記者 曾子建

　　暴跌慘狀

　　股指下跌超三成

　　底還不知在哪里

　　毫無疑問，自去年6124點展開的調整是本輪大牛市中最慘烈的一波，上證指數最大跌幅達到了1929點，暴跌了31.5%，縱觀全球其他市場大牛市中的回調，這一幅度都是不多見的，昨日股指再次殺跌，讓投資者有一種不知底在何處的感覺。

　　投資者損失慘重

　　在這種暴跌之下，包括大股東和流通股股東都損失慘重，僅在剛剛過去的“黑色一月”里，滬深A股總市值就蒸發了5.144萬億元，相當于2007年中國GDP的五分之一，而流通市值縮水了1.024萬億元。據此推算，A股總市值日均蒸發2338億元，流通市值日均蒸發465億元。

　　截至昨日收盤，上證指數已經跌破了年線，而年線是牛市中最重要的一個支撐，被業界譽為“牛熊分界線”，一旦有效跌穿，從技術意義上判斷，股市便開始由牛轉熊。如果股指不能在年線附近重新走穩， 新一輪下跌將再次重創投資者。

　　在本輪調整中，市場的主流藍籌股跌幅巨大，上證180成份股中，有36只個股跌幅超過了30%，滬深300成份股中，有69只個股跌幅超過了30%。

　　而本周開始，08年一直表現不錯的強勢股紛紛補跌，再次沉重打擊了投資者信心，不少農業股、煤炭股、化工股、醫藥股的跌幅均超過了20%，市場賺錢效應盡失，也讓市場人氣陷入了極度低迷狀態。

　　不明朗因素還很多

　　隨著市場泡沫被不斷擠出，投資者也越來越期盼底部的到來，但是目前的重要問題是，A股宏觀基本面的不明朗因素還不少：

　　一是08年首月CPI可能并未降溫，加劇市場對宏觀調控的擔憂。從已知數據可以看出，去年12月的CPI增速并不低，今年首月受到惡劣氣候影響，CPI很可能將繼續高位運行，那么貨幣政策就很難放松。

　　二是上市公司一季報預期不是很明朗。由于07年的業績基數較高，因此上市公司08年的業績增長減速幾乎已成定局，關鍵是減速的幅度，機構目前對上市公司08年業績增速的預期是30%，如果一季度低于這個數據，那么全年就肯定不樂觀，因此機構目前整體上采取謹慎觀望的態度。

　　三是美國次級貸風暴遠沒有結束，對全球經濟和中國經濟的影響尚無法預計。如果美國經濟進入衰退，對中國的出口行業應該打擊不小，而國內消費的啟動能否彌補出口的減速，目前也是個未知數，實體經濟的變數將對上市公司業績有不小影響。記者 黃曉義

　　海外救市

　　極大緩解了恐慌情緒

　　此次全球市場的“股災”起源于紐約市場，為了應對次債危機對美國經濟產生的不利影響，美聯儲已經連續兩次降息，降息幅度達到125個基點。此外，還通過了有關退稅的經濟政策。

　　美聯儲的緊急降息，正是在紐約股市面臨崩盤的情況下做出的決定。而在救市政策的推動下，紐約股市開始了強勁反彈。其中，1月23日，道指下探11645.63點之后大幅回升，當天大漲299點，收于12270點。隨后，截至1月31日，道指已經反彈至12650點，近期最大漲幅達到8.6%。

　　與此類似的是，我國香港方面為了應對股市的暴跌，也迅速作出了連續兩次降息的決定。從效果來看，恒生指數1月23日暴漲2333點至24090點，當天漲幅高達10.72%，1月25日再度大漲1583點，漲幅6.73%，至25122點。盡管隨后出現小幅調整，但昨日恒指依然大漲648點，收于24103點。

　　很明顯，周邊市場在救市措施出臺后，股市立刻出現了正面回應。分析人士指出，盡管這些救市措施最終效果如何，現在還無法下結論，但是，這些措施必然會極大地緩解投資者的恐慌心理，并為醫治創傷贏得時間，避免股市的進一步下挫。