第三，溫和通貨膨脹下的農(nóng)業(yè)板塊存在超額收益的預(yù)期。

　　第四，天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革總體方案獲批預(yù)期下的受益上市公司。

　　第五，創(chuàng)業(yè)板推出效應(yīng)為科技創(chuàng)投概念板塊提供了活躍動(dòng)力。

　　謹(jǐn)慎樂觀，關(guān)注成長(zhǎng)

　　持有謹(jǐn)慎樂觀觀點(diǎn)者，認(rèn)為當(dāng)前尚缺乏證據(jù)證明A股牛市已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，一切尚待進(jìn)一步研判，未來投資者應(yīng)更加注重投資的安全性，重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性明確的股票。

　　對(duì)于目前部分投資者開始懷疑A股牛市已出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，廣發(fā)證券認(rèn)為尚沒有證據(jù)能夠證明此。對(duì)于未來長(zhǎng)期趨勢(shì)的判斷，美國和國內(nèi)的通脹水平將是關(guān)鍵因素。從歷史上來看，通脹是資產(chǎn)價(jià)格泡沫的大敵(比如上世紀(jì)80年代末日本、韓國的股市)。如果全球通脹繼續(xù)上行的趨勢(shì)確立，美國通脹大幅上行，國內(nèi)通脹水平失控，則A股將面臨巨大的壓力。但在缺乏進(jìn)一步的證據(jù)之前，目前仍然維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷。目前我們?nèi)匀辉谠u(píng)估外圍環(huán)境及其對(duì)中國經(jīng)濟(jì)與股票市場(chǎng)影響。從基本面上來講，以較為中性的預(yù)測(cè)，對(duì)全球特別是美國經(jīng)濟(jì)放緩(或者衰退？)的擔(dān)憂已經(jīng)基本反映在股市的大跌之中(外圍股市的滾動(dòng)PE處在近20年的低位，A股核心藍(lán)籌08年P(guān)E為25倍)；但考慮到市場(chǎng)信心的大幅下滑而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的上升，過度反應(yīng)出現(xiàn)的可能性較大(實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)了)。而且，接下來關(guān)鍵宏觀數(shù)據(jù)將出臺(tái)，雖然CPI高增長(zhǎng)市場(chǎng)已有預(yù)期，但敏感環(huán)境中仍會(huì)帶來負(fù)面影響；而后市將繼續(xù)有大盤股發(fā)行。我們認(rèn)為短期市場(chǎng)雖然存在技術(shù)反彈的可能性，但會(huì)維持弱勢(shì)，投資者應(yīng)該控制倉位，保持謹(jǐn)慎，等待更好的進(jìn)入時(shí)機(jī)。

　　基于年報(bào)與一季報(bào)較為樂觀的預(yù)期，本次市場(chǎng)大跌之后在3月份左右仍然存在較好的投資機(jī)會(huì)，廣發(fā)證券建議投資者可以重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性明確的股票，比如消費(fèi)類，以及藍(lán)籌股非理性超跌帶來的機(jī)會(huì)，回避周期性股票。

　　興業(yè)證券亦表示在暴跌之后，未來應(yīng)關(guān)注確定性趨勢(shì)。投資者可關(guān)注以下方面：

　　1、中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期依然明確，軟著陸概率大于硬著陸。一旦海外經(jīng)濟(jì)出問題，

　　國內(nèi)調(diào)控措施必然放松，采取擴(kuò)張式財(cái)政政策以對(duì)沖的可能性較大。因此，城

　　市化、“三農(nóng)”、中西部發(fā)展相關(guān)的內(nèi)需行業(yè)依然有機(jī)會(huì)。

　　2、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、提高自主創(chuàng)新的趨勢(shì)明確，TMT、生物醫(yī)藥等成長(zhǎng)性溢價(jià)行情

　　依然值得期待。

　　3、銀行、地產(chǎn)等行業(yè)08年一季報(bào)業(yè)績(jī)依然有望超出市場(chǎng)預(yù)期，原因是所得稅改

　　革、企業(yè)利潤釋放。

　　但是，2008年宏觀面充滿不確定性，投資者應(yīng)該更加注重投資的安全性。投資建議：逢低買入低估值、成長(zhǎng)性確定的個(gè)股。