中國空調(diào)品牌集中度較高，前三位份額已過50%，行業(yè)競爭更趨理性，龍頭企業(yè)上下游議價能力很強，而冰箱、洗衣機前五位的市場份額僅46%、50%，行業(yè)還需競爭來確立地位，利潤率不穩(wěn)定。

　　基于此，中投證券對于家電板塊的2008投資策略為：超配空調(diào)行業(yè)，平配冰箱洗衣機行業(yè)，回避彩電行業(yè)。因為空調(diào)產(chǎn)品主要表現(xiàn)為漸進式升級；目前72%家用空調(diào)產(chǎn)能在中國；品牌集中度相當(dāng)高。

　　招商證券推薦家電三巨頭的N個理由

　　(1)格力電器：走出獨樹一幟的“以質(zhì)控價”道路

　　√規(guī)模效應(yīng)進一步加強。

　　√內(nèi)銷強大，有難以模仿和復(fù)制的渠道能力。

　　√專業(yè)制造令產(chǎn)品品質(zhì)過硬，走上精品銷售路線。

　　√出口議價能力強。

　　√研發(fā)費用投入大。

　　(2)青島海爾：帶領(lǐng)中國品牌行走世界的排頭兵

　　√綜合規(guī)模第一。

　　√有強大的國內(nèi)渠道沉淀。

　　√堅持以自主品牌為主的外銷模式難能可貴。

　　√國際化戰(zhàn)略將借力奧運騰飛。

　　√后續(xù)資產(chǎn)注入可期

　　(3)美的電器：品牌具外溢性、親和力和活力

　　√品牌外溢能力突出。

　　√完成資產(chǎn)整合后公司整體實力再上一臺階。

　　√渠道改革初見成效。