次貸危機

　　真正影響到中國了嗎？

　　次貸危機對美國可能是負面的，對中國則未必。中國加息，美國等地則在降息，外國熱錢將會更大規模地進入中國。李憲鐸教授說，隨著次貸風險的增加，中國成為國際資金安全島的格局沒有根本改變。

　　此前人們擔心美國次貸危機影響我國證券市場現在得到越來越多言論的“證實”。 1月11日，美聯儲主席伯南克表示美聯儲準備大幅降息，而且“隨時都準備在需要的時候采取更多實質性措施，并提供充分的保障以避免經濟危機。”銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，伯南克此番明確的措辭，傳遞了3個明確的信息：一是此前的主流分析低估了美國次貸危機的影響；二是美國經濟的恢復可能會推遲到2009年；三是全球將因此面對新一輪流動性過剩危機。“我們之前對美國經濟的擔心并非杞人憂天”，。左小蕾說：“次貸危機最大的影響不是其本身，最主要的是美國房地產市場放緩對經濟的影響程度。歷史數據顯示，美國房地產市場和資本市場放緩對美國的消費和投資有非常大的影響。”

　　對次貸危機影響有“另類”看法的學者則持樂觀態度。A股市場大跌，“一個最簡單的理由是次貸危機終于影響到中國市場了。”專欄評論員葉檀把這次股市大跌比喻為“自由落體式的下墜”，她認為這是“政策有意引導的結果”，是“收資本市場降壓與貨幣市場化之效”，因為在她看來，此輪下跌，該融資的仍然融到了資，該進市場的資金還在繼續進，創業公司、大藍籌根本沒有傷筋動骨。

　　股民心態已成熟

　　降低印花稅引關注

　　現在的股民證券知識和證券操作能力很強，心態也趨于平和。在幾乎所有的投資者都付出了一定的代價之后，及時降低印花稅應遲早提上監管部門的議事日程。

　　“降息將對美國股市有企穩作用，這主要是心理層面的影響。而對A股市場也是有幫助的。”湘財證券首席經濟學家金巖石博士分析，目前A股市場在找借口反彈，降息很可能成為借口。

　　A股下挫，未來將會如何？這一點，業界大多持樂觀態度。李憲鐸與《市場報》記者交談中指出，現在的股民證券知識和證券操作能力很強，心態也趨于平和。“股民已經養成‘笑看股市炎涼’的操作心態，”他說，“這將使我們的市場更加開放，也更加成熟。”在他看來，反彈在所難免。

　　中央財大賀強教授也指出，從歷史經驗來看，A股會有反彈，是技術性要求的反彈，也是有條件的反彈。“這種反彈力度有多大、多強，有待進一步觀察。”他說，如果美股、港股企穩，則A股反彈力度將比較大，如果美股、港股沒有企穩，則A股的反彈將失敗。另外，節前短線資金的撤離也會對A股產生影響。

　　股市波動，眼下怎么調整？有許多人嘟嚷著，應該趕快出臺降息政策。對此，李憲鐸教授告訴記者，“目前CPI還會在4%以上，完成宏觀調控的任務還很艱難，我的意見是，不僅不能降，反而還可能上調。”他說，“如果CPI還處于較高水平，我們的利率增長幅度還是負利率，所以我主張，適當時候還要加息。”也有許多學者主張進行印花稅調整。事實證明，市場投機與稅率并非呈負相關。既然如此，在幾乎所有的投資者都付出了一定的代價之后，及時降低印花稅應遲早提上監管部門的議事日程。