布什于上周末宣布1450億美元的減稅和開支措施一攬子救市方案，本來是要給世界最大的經(jīng)濟(jì)體注入一些迫切需要的信心。這項(xiàng)宣布本該讓美國投資者和消費(fèi)者振作，世界其他地方(它們十分倚重美國作為出口市場(chǎng))也會(huì)跟著振作。

　　現(xiàn)實(shí)卻有著天淵之別。全球股市21日和22日暴跌，而不是在計(jì)劃的撐腰下上漲。中國大陸、日本、印度、韓國、新加坡、中國臺(tái)灣、澳大利亞和菲律賓的股市都下跌。同時(shí)，歐洲交易所記錄了近年來一些最慘重的單日損失。美國市場(chǎng)最有可能幸免于這場(chǎng)大災(zāi)難，僅僅是因?yàn)楣�眾假日休市。上周�?1月18日)在總統(tǒng)宣布計(jì)劃后，美市的反應(yīng)并不比亞洲或歐洲的市場(chǎng)更熱情。

　　一些投資者抱怨華盛頓的計(jì)劃來得太遲，力道太小，而且美國的衰退不可逆轉(zhuǎn)。有人仍然為華爾街銀行龐大的債務(wù)減記感到傷心，并擔(dān)心全球貨幣市場(chǎng)的引擎還會(huì)傳來更多的壞消息。無論如何，市場(chǎng)的回應(yīng)不符合布什經(jīng)濟(jì)拯救計(jì)劃的原意。

　　我們應(yīng)該小心，不要過多沉溺于單日的交易。等美聯(lián)儲(chǔ)本月稍晚些時(shí)候減息，股市可能如多數(shù)人期望的那樣再次反彈。但從最近的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，設(shè)想更廣泛的結(jié)論可能妥當(dāng)些。國際經(jīng)濟(jì)(印度和中國是明顯的例外)始終可能在2008年進(jìn)入緩慢增長期。但信貸緊縮(以及相關(guān)問題，例如英國北石的崩潰)已經(jīng)和普遍的放緩結(jié)合起來，惡性地打擊消費(fèi)者信心。因此，低迷時(shí)間漫長且程度深入的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。這種恐懼可以解釋最近幾周和幾個(gè)月全球股市的波動(dòng)。

　　這一危機(jī)的根源是顯而易見的。在千年之交后，信貸在太長時(shí)間里太廉價(jià)。這造成了資產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫，特別是房市。現(xiàn)在泡沫已經(jīng)破裂，公眾削減開支。現(xiàn)在的大問題是各央行的減息以及政府的干預(yù)能否使我們的經(jīng)濟(jì)著陸柔軟些，或者情況是否已經(jīng)失控。——《獨(dú)立報(bào)》-

　　(未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載)