應(yīng)健中

　　時至4月底，年報潮畫上了句號。根據(jù)已公布的上市公司年報，上市公司的業(yè)績普遍得以提高，指數(shù)漲了700點，而上市公司的平均市盈率卻有所下降，這就是股市上漲的直接動因。在牛市的漫長道路上，這一波行情就是典型的業(yè)績浪。

　　年報潮拉上了帷幕，業(yè)績浪也就偃旗息鼓了，牛市行情是否還會延續(xù)，答案應(yīng)該是肯定的。盡管市場還會出現(xiàn)調(diào)整，還會出現(xiàn)像2月27日和4月19日那樣的暴跌，但這都是牛市行情中的調(diào)整，通過這種調(diào)整反而夯實了股價，使持股成本得以提高，推動股價上揚。那么，業(yè)績浪之后市場還會出現(xiàn)哪些熱點呢？以筆者之見，除權(quán)浪將會成為熱點。

　　在本輪年報潮中，那些業(yè)績大幅增長的上市公司都給股東提供了很好的回報，其中最吸引人的是大比例的送股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本，接下來的兩、三個月是上市公司實施分配方案的高峰期，屆時一批上市公司將進行實施分配方案的除權(quán)，原來的高價股將變成中價股，而中價股則變成低價股。除權(quán)后，人們對股價都會有一個重新認識的過程，市場將出現(xiàn)一波除權(quán)并填權(quán)的浪潮，這是未來幾個月推動行情的原動力。一波行情下來，股價還是那個股價，投資者的收益卻是巨大的，對市場的影響也同樣具有爆發(fā)力。

　　業(yè)績浪給市場帶來了新的熱點，也為投資者日后的選股提供了一個基本方向，那就是要選擇那些有“生育”能力的

股票長期持有。多年的經(jīng)驗表明，股票投資除了追求差價收益之外，更大的收益在于股本擴張的收益，以往那些轉(zhuǎn)配股持有者和如今的法人股投資者之所以在幾年中能獲得5倍乃至10倍的巨額收益，基本上靠的就是這種股本擴張，幾年前買入的1萬股股票，經(jīng)過送股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本，變成了5萬股，股價還是那個股價，但收益卻是5倍。盡管這種收益是一個漫長的過程，卻是股票收益中最大的收益，在牛市行情中操作那些有送股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本的股票、參與除權(quán)填權(quán)浪行情是一個明智的選擇。這些股票不算黑馬，而是明擺著的白馬。

　　股票市場的生命在于上市公司的業(yè)績和成長性，股權(quán)分置改革使上市公司的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了飛速的發(fā)展，這種良性循環(huán)使上市公司有能力給投資者帶來豐厚的回報，業(yè)績浪和除權(quán)浪是一氣呵成的，盡管市場還需要調(diào)整和整固，但選擇好個股是投資者在操作中制勝的法寶，在牛市中選擇那些有“生育”能力的股票，股子股孫，子孫滿堂，您就能充分分享上市公司發(fā)展的成果。

　　(本文作者為著名市場分析人士)

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