成交2500億輕破3500點！泡沫論再度襲來

　　散戶熱錢還能讓股市“瘋”多久？

　　牛頓曾經說過這樣一句話，“我可以計算天體運行的軌道，卻無法計算人性的瘋狂。”對于中國股市目前的火爆情形，沒有人可以預計它還會繼續火多久�！�

　　3500點！距離2月27日股市大暴跌剛剛過去一個月，新老股民們似乎都已經忘卻了，4000點，5000點……市場人士給出的預期，已經越來越讓人暈眩。

　　熱錢浩浩蕩蕩涌入資本市場

　　“忙得連水都喝不上”，在廣州天河北一家營業部從事開戶服務的李小姐說。從一年前的門可羅雀，到現在排隊開戶，有點恍若隔世之感。數據顯示，本周一新增A股開戶數達到了18.8萬戶。3月27日A股開戶數由前期的12萬-13萬戶陡增至17萬戶，第二天市場成交便創下天量水平。本周一開始認購的上投摩根內需動力基金限額100億竟然引來近900億元資金的追捧，居民儲蓄如同“黃河之水天上來”，浩浩蕩蕩地涌入

　　不少理性的投資者從3000點開始看空，從股市撤退，如今又耐不住寂寞重新殺回。而股市在市場的疑慮和爭議當中，一路震蕩攀升。題材股、藍籌股、季報行情、填權行情……板塊的財富效應輪番涌動。然而在悄然間，中國股市已經開始“貴”了，不少在內地、香港同時上市的公司，A股股價已經是H股的兩倍甚至更高。

　　昨日，上證指數成功突破了3500點，深成指更是逼近10000點的大關，兩市成交量接近2500億元。面臨源源不斷流入的資金和價格越來越貴的

　　散戶自有資金成主要來源

　　許多數據表明，股市資金流入已逐步從機構為主打轉變為個人投資者自有資金，以個人投資者或者說散戶為主力的場外資金在3月份積極入市，成為股市走高的主要推動力量。它們就如非洲大草原上數量龐大、洶涌而來羚羊，不斷遭到市場中兇猛機構的魚肉。《經濟學人》雜志第一任編輯沃爾特·白芝浩曾對散戶蜂擁而來“熱錢“作過經典描述：“這部分資金特別龐大和熱切，它們若投懷送抱，便會造就暴發戶；它們若碰撞到誰，便有投機者；它們如果迅速逃離，便留下恐懼和蕭條�！�

　　“對不起，我先撤退了！”廣州著名私募基金經理老林昨日向記者表示，雖然從技術指標看，上證指數還在上升通道，并已經突破上軌，但從成交量來看，卻沒有有效放大，而且中國人壽、中國平安、中信證券等權重藍籌股已經呈現出走弱的跡象�！拔医裉�(12日)下午開始大幅減倉，但是如果真的出現快速調整，我還會殺回來，3000點之下估計很長時間看不到了�！�

　　走還是留困擾投資者

　　“七成倉位，太低了吧！”上周廣州證券首席分析師袁季對記者說，他所判斷的搶權、填權行情在股市如期上演，創造中國股價最高紀錄的馳宏鋅鍺在昨日除權后，再度漲停。但是昨天在接受記者采訪時，他也表示了擔憂，“這幾天漲得太快了，倉位要降一些。在幾個板塊都大漲之后，新的投資方向還不明朗，如果指數出現放量滯漲的情況，就比較危險了�！�

　　對于目前市場主力的基金公司來說，分歧也很大。剛從深圳調研回來的長江證券宏觀研究員陳文招告訴記者，深圳的基金公司普遍都比較樂觀。但記者了解到，包括廣發、嘉實等大型基金公司，對目前的市場都保持較為謹慎的態度。

　　二季度注定是一個風云變幻的市場。一方面剛披露的3月份進出口數據顯示，貿易順差大幅收窄引人擔心，加上央行可能采取更多的措施來調控流動性，都在不斷加大市場壓力；但與此同時，繼滬東重機之后，葛洲壩整體上市的公告再度引發連續漲停，持續不斷地刺激著股民的眼球。

　　走還是留？對不少市場中人來說都是一個困惑。是坦然地享受瘋狂熱錢帶來的泡沫，還是趁好就收，擇機再進？也許都沒有錯，牛市也許有調整，但必然未來將會更光明，猶豫不決反而會傷痕累累。