任何一個國家和地區，它的經濟發展的“黃金期”與資本市場發展的“黃金年”，往往有著驚人的重疊時段。在這場“偉大的博弈”中，一切創造財富的源泉得到充分的涌流。一切看好中國證券市場未來的人們，不應把一城一池的得失看得重而又重，而對歷史性的轉折，卻顯得戰戰兢兢。“黃金十年”展現的將是全新的歷史方位。

　　□諸葛立早

　　“黃金十年”的提法，見諸12月5日的《上海證券報》。當這四個鉛字(恕我仍運用這個老提法)躍入我的眼簾時，恰如四團栩栩如生的紅火，噗噗地燃燒起來。

　　這是一個讓人怦然心動的提法，它不是某個人的杜撰。據《上海證券報》稱，“往后看，中國證券市場黃金十年才剛剛開始”，境內外機構投資者普遍樂觀地認為，源于中國宏觀經濟近幾年來超預期的持續穩定增長，以及國內證券市場股權分置改革的順利實施等良性推動因素，對中國證券市場的未來極度看好。看來，“黃金十年”是境內外機構投資者“集體智慧”的結晶。

　　因此，“黃金十年”的提法一經問世，眾多財經網站頗多轉載。這個提法是吹牛皮，放大炮嗎？絕對不是。倘若我們把視野放開一些，就會發現，機構投資者預測的“黃金十年”，恰好和我們國家的“黃金發展期”相吻合。眾所周知，按照我們國家國民經濟和社會發展“三步走”的發展戰略，到2010年，我國的國民生產總值將比2000年翻一番，全面完成現代化建設的第二步戰略部署，進而為2050年(即建國100周年)實現第三步戰略目標，基本實現現代化，奠定更好的物質技術和經濟體制基礎。“黃金十年”這個時段出現在“第二步”向“第三步”轉折的“黃金發展期”，應該說，這也算是一種“時世造英雄”。

　　就資本市場運行本身的發展邏輯來說，“黃金十年”似乎也是一種必然。中國有一句老話，叫“否極泰來”。任何事物，凡是發展到了極點，往往會向它的反面轉化。我國股市剛剛從五年熊市的陰霾中走出來。五年熊市是什么滋味？按照證券界資深人士波濤先生的說法，“它所面對的局面非常嚴峻，它已不是純粹市場景氣循環意義上的熊市，而是已經同時轉化成我國股市發展模式、發展道路意義上的危機”。“完全不顧投資者利益，大肆掠奪投資者利益的股市發展政策，被越來越多的股市投資者所痛恨，也被社會主流儲蓄資金越來越清楚地認識。我國股市不但被我國主流儲蓄資金所代表的股市長期投資者所拒絕，而且也正被越來越多的短期性投機資金所拒絕。”在這一緊要關頭啟動的股權分置改革具有“扭轉乾坤”的意義。現在，股權分置改革取得了重要的突破性進展，證券市場長期存在的深層次矛盾和結構性問題得到積極穩妥的解決，證券市場的信心得到恢復。與此同時，人民幣的升值，源源不斷的外幣資金的流入又將為中國資本市場提供足夠的流動性。所謂“否極泰來”，預示著“黃金十年”的到來也是一種情理之中。

　　綜觀世界，任何一個國家和地區，它的經濟發展的“黃金期”與資本市場發展的“黃金年”，往往有著驚人的重疊時段。進入20世紀80年代的華爾街，技術的巨大進步使得人類在短短幾年內就實現了全球化，并使得世界金融市場實現了一體化。20世紀90年代的美國股市，則是一路高歌猛進。在1999年夏天，道瓊斯指數較1990年初上漲了400%，較1980年初上漲了1300%。其時，紐約

股票交易所每天的日交易量比20世紀40年代的任何一年的交易量都高。發生在大洋彼岸的這段歷史，值得我們咀嚼回味。或許過了若干年，我們回想起今天人們所說的“新高”，“天量”，也會覺得有點不可思議。

　　在這個“黃金十年”里，一定會有高峰，也一定會有低谷和平川。但是，如同盡管有無數海難，人類依然要揚帆出海那樣；盡管有無數次的漲跌，人們依然要投身證券市場，懷著對美好未來的憧憬，辛勤地買低賣高。這被專家學者稱之為“偉大的博弈”。在這場“偉大的博弈”中，一切創造財富的源泉得到充分的涌流。

　　中國

證監會主席尚福林最近又一次指出：“中國資本市場正面臨歷史性轉折”。這是一個極為權威的判斷。一切看好中國證券市場未來的人們，不應把一城一池的得失看得重而又重，而對歷史性的轉折，卻顯得戰戰兢兢。因為“黃金十年”展現的將是全新的歷史方位。

　　(作者系本報評論員)

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