股改帶來大變革 開弓箭即將射中靶心

　　一年前的今天，證監會發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣告困擾中國證券市場數十年的先天頑疾——股權分置開始破題。一年后的今天，兩市進入股改程序的上市公司數達到868家，占全部A股的64%，市值占流通市值的近70%，股改已經進入收官階段。

　　這一年間，市場已經發生了天翻地覆的大變革。在政策的護航下，市場漸漸回暖并走

出一波大行情，在這波行情中，投資者體會到了久違的牛市氣息。然而股改畢竟仍未結束，廣大投資者對變革后的市場也有更多的期待。那么，就讓我們一起來見證吧！

　　想當初，市場對管理層“開弓”是又歡喜又擔心。喜的是阻礙市場的先天頑疾開始破題，擔心的則是全流通帶給市場的資金壓力、新老劃斷等不確定因素。可還沒等市場想清楚，三一重工、清華同方(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)、紫江企業(資訊 行情 論壇)等4家首批試點公司就推出了股改方案，于是大盤在一片爭論聲中節節下滑，1150點、1100點大關先后告破，2005年6月6日上證指數(資訊 行情 論壇)更是一舉跌破1000點。市場當時哀號一片，甚至有投資者絕望地認為市場只有跌到700點才能“推倒重來”。

　　不過，管理層并未因此動搖股改決心。2005年6月19日，證監會公布了第二批股權分置改革試點上市公司名單，共有42家上市公司上榜。6月27日，證監會主席尚福林明確表示“開弓沒有回頭箭”。9月4日晚，中國證監會正式發布并實施《上市公司股權分置改革管理辦法》。9月7日，滬深交易所公布《上市公司股權分置改革業務操作指引》出臺施行，由此宣布股改正式全面鋪開。

　　雖然此后市場對此反應過激，再度跌破1200點、1100點，但現在看來，這不過是黎明前的最后黑暗。市場圍繞這股改題材掀起了一輪又一輪的“尋寶游戲”。從去年12月6日起，在股改題材的帶動下，市場啟動了一波延續至今的大行情。上證指數一路高歌猛進，一舉收復1200、1300、1400點大關。

　　此前，李青原博士曾經大膽預言，股改公司家數過半、股改市值超過70%，即證明股改接近成功。現在看來，開弓的確沒有回頭箭，而這一凝聚著7000萬股民意志的箭，即將射中靶心！

　　本報記者 劉泰山

　　精彩片段

　　大幕開啟

　　G三一(資訊 行情 論壇)無疑將作為深滬股市第一只股改的股票而被載入史冊。作為A股市場上第一只G股，當時的三一重工承受了許多作為先行者所必須的負重：公司10送3派8元的股改方案引起質疑如潮。雖然最終三一重工的股改方案并沒有改變，但通過廣泛的爭論，投資者對股改有了逐漸深入的認識，而“10送3”也成為股改對價的標桿水平。

　　失守千點

　　2005年6月6日，對于中國證券市場是一個特別的日子。這一天，上證指數的1000點終于被擊穿。俗諺道，不破不立。果然，兩天后，股市突然啟動了近3年來罕見的單日井噴行情。6月8日，滬深股市跳空高開，兩市大盤全天上漲8%以上，不過，6·8行情未能持久，但仍可以看作后期大盤牛市行情的先兆。

　　尋寶游戲

　　股改“尋寶游戲”肇始于G長電(資訊 行情 論壇)。G長電于8月15日復牌首日上漲了14.39%，與停牌期間漲幅14.43%的上證指數基本持平。在長電的示范作用下，股改“尋寶游戲”盛行。股改試點名單宣布后產生搶權行情，支付對價后又大幅填權。8月初傳化股份(資訊 行情 論壇)等G股復牌后暴漲，首日平均漲幅在20%以上，漲幅最大的G亨通更高達32.5%。

　　權證重現江湖

　　2005年8月22日，時隔10年之后權證重出江湖。寶鋼認購權證作為首只上市權證，出盡了風頭。當時寶鋼認購權證的內在價值在0.8元以下，但上市后僅短短4個交易日就飆升到2.088元。盡管權證的炒作蘊涵風險，但作為金融創新的正面意義也開始顯現：既帶來了賺錢效應，又提升了人氣。

　　周梅森PK金豐投資(資訊 行情 論壇)

　　毋庸置疑，周梅森這個被稱為“中國政治小說第一人”的作家已經在2005年度的中國證券市場上留下了濃墨重彩的一筆。作為金豐投資的第一大流通股東，2005年10月，在金豐提出10送3.2股的股改預案期間，連續發表三封公開信，反對該預案，維護自己權益。

　　股改送禮

　　也許之前流通股東的權益從未得到如此的重視，在清華紫光(資訊 行情 論壇)、科達機電(資訊 行情 論壇)、金豐投資等股改方案被否決之后，流通股東的話逐漸顯示出了分量。為了讓股東們投贊成票以順利通過股改，“送禮風”這一塵封已久的招數——給流通股股東請吃送禮違規行為又流行起來。按照持股的多少，流通股東可得不同份額的禮品，從幾十元的代幣券到某上市公司給到場的每位股東發了一支德國產的金筆，再到某公司送股東去某風景名勝區雙飛旅游等無所不至。

　　實習記者 李龍俊