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在消息面基本維持平靜、很難找到足以讓人口口相傳的恐懼理由的狀況下，大盤出現了接連的暴跌是出乎意料之外的。
從根本上來說，空方勢力強大還是緣于投資者信心不足和心理脆弱。在多頭的陣營中有一個不容忽視的力量近期在市場中倒戈向了空方的隊伍，這個力量就是基金�；鸱堑珱]有對手中的重倉股給予維護，相反卻在其調倉動作下加劇了大盤股重心的下滑，而基金季報
在近日達到高峰，陸續公布給市場透露著基金整體對部分重倉股的看淡趨勢，“舍大求小”是他們告訴人們的信息。那么，這種信息在已經疲弱的大盤股身上無異于加重了存量資金的抽離，在基金季報的催化效應下顯得雪上加霜，機構的羊群效應增加了市場運行的慣性———即漲過頭也跌過頭！
另外，一個負面因素就是季報。今年的季報行情整體上來看應該叫作“負業績浪”行情，人們看到的是市場對于優秀的業績反應麻木和遲鈍、而對差的公司卻毫不猶豫地出貨走人。也就是說，好公司得不到掌聲，而差公司卻遭遇耳光。這種現象揭示的是市場仍然處于熊市中的脆弱心態，對于績優公司業績的懷疑和績差公司進一步惡化的擔憂都完全反映到盤面上來。
市場對于上市公司業績的擔憂也是與日俱增，對周期的恐懼、對宏觀經濟下滑的擔憂無一體現在拋售的決心上面。
從已經公布的業績預告來看，在309家預告的公司中預增和預盈的公司只有106家、約占到1/3的比重，業績預告透露出來的是未來不利的信息。但是，筆者認為，這些基于宏觀經濟增速趨緩背景下的業績預期已經在投資者頭腦中有了一定程度的估計，當季報把事實擺出來的時候，的確會重新審視自己原先的估計是否充足，很可能導致心理上的恐慌、害怕未來業績的下滑速度超過自己的預期。
這種反應是非常正常的，但在機構投資者的強化下就可能出現過頭的嫌疑，特別是對于周期類的大盤藍籌股，當上海汽車(資訊 行情 論壇)和寶鋼都跌破凈資產之后，人們就應該重新思考這種對利空的態度了。
筆者認為，目前這種盲從性質的拋售已經是對于利空的透支，“慣性”作用會在糾錯資金的力量下減弱，人們已經可以看到有成長性業績保證的個股如G上港(資訊 行情 論壇)、G長電(資訊 行情 論壇)等已經有企穩跡象顯露。許多大盤藍籌股在沒有對價的情況下已經偏離其合理的價值軸心，建議選擇超跌而且含權的大盤藍籌股，把握其波段操作機會。
作者：吳一萍
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