三家公司花費(fèi)60億巨資買套主動護(hù)盤暗藏大智慧

http://whmsebhyy.com 2005年10月28日 02:38 人民網(wǎng)-國際金融報

　　上海汽車動用10億巨資護(hù)盤，非但沒有成功，自己買了一大堆“套”，還為別人創(chuàng)造了簡單不能再簡單、甚至“地球人都知道”的短線套利機(jī)會，確實(shí)顯得不可思議。

　　在這之前，已經(jīng)發(fā)生過寶鋼股份40億、廣州控股10億護(hù)盤失敗的先例，再次發(fā)生類似的失誤，不由得讓人深思：三家公司花費(fèi)60億巨資買套，大股東究竟圖個啥？

　　主動護(hù)盤暗藏玄機(jī)

　　上汽買“套”究竟解放了誰、忽悠了誰？表面上看，上海汽車的行為確實(shí)可笑，但仔細(xì)分析最近三天的走勢，筆者發(fā)現(xiàn)這看似簡單、甚至有點(diǎn)傻的行為，其實(shí)蘊(yùn)藏著超常的大智慧。

　　9月29日

股票復(fù)牌前，由于寶鋼股份、廣州控股出現(xiàn)過護(hù)盤失利的現(xiàn)象，市場對上海汽車的護(hù)盤承諾并沒有太在意，但10月24日該股對價后居然以承諾價3.98元開盤，由此引起市場極大震撼，注意力迅速轉(zhuǎn)向該股可能引發(fā)的巨大套利機(jī)會。許多人感覺只要在3.98元以下買入，兩天后在3.98元集合競價賣出，便可獲得巨大差價。由此引發(fā)股價迅速止跌走高，并在10月26日收在3.70元。當(dāng)天成交稀少，因?yàn)槿藗兤毡橄Ｍ?0月27日掛單3.98元賣出，輕輕松松賺個7.6%！

　　問題恰恰發(fā)生在這個時候，因?yàn)榇蠹液雎粤藘蓚€問題：一是上汽護(hù)盤資金所剩無幾；二是如果10月27日大單掛在3.98元以下，開盤時就不會見到3.98元。接下來的事情大家都看到了，3.72元開盤后直奔跌停！將前兩日投機(jī)客一網(wǎng)打盡，全部套牢！

　　大股東慷慨護(hù)盤并不吃虧

　　從表面看，三家公司斥巨資護(hù)盤買套，得不償失，吃了大虧，但如果換個角度看，也許你就發(fā)現(xiàn)大股東并不吃虧，因?yàn)檫@些大公司曾經(jīng)多次融資，從投資者那里融到了很多的資金。

　　比如寶鋼股份，今年4月15日增發(fā)，一次就拿走256億元，當(dāng)時還得到基金的大力配合，現(xiàn)在拿出40億元護(hù)盤買套，即使全部虧掉，不是還有216億元嗎？

　　廣州控股也是類似情況，去年公司增發(fā)融資近10個億，現(xiàn)在拿出10個億護(hù)盤買套，雖然短線看賠了些錢，但總不會把10億元都賠光吧。

　　由此可見，大股東巨資買套，只不過是把融到的資金進(jìn)行再分配，只不過受益的可能不是普通投資者，而是一些機(jī)構(gòu)罷了。但不管怎么說，護(hù)盤總比不護(hù)強(qiáng)，這畢竟比以前進(jìn)步了許多。

　　未來前景會越來越好

　　證券市場已經(jīng)進(jìn)入一個轉(zhuǎn)折期，不論是上市公司、基金機(jī)構(gòu)，還是普通投資者都必須尋求新的生存之道。

　　就上市公司而言，全面股改后所面臨的一個最大問題是如何防止控股權(quán)旁落他人、如何保持絕對的話語權(quán)，而巨資增持或許就是一個明智的選擇。

　　通過大量增持流通股份，不但可以保持非流通股話語權(quán)、控股權(quán)，還會獲得流通股話語權(quán)、控股權(quán)。對于一些行業(yè)龍頭公司而言，拿出一些資金把控股權(quán)牢牢掌握在自己手中，不論是對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還是對公司長久發(fā)展，積極意義還是不能否定的。

　　另外，將來要推出股指期貨、期權(quán)等新的交易品種，做市商制度也不再是夢想，而一些超級機(jī)構(gòu)要想在證券市場獲取主動，就必須大量買入這些大盤藍(lán)籌股。

　　更何況，目前股指處在歷史低位，在這個時候大量增持股份機(jī)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險，一旦一、兩年之后，股指起來了、走牛了，那個時候再回頭看看上海汽車、寶鋼股份、廣州控股的買“套”行為，或許就不會覺得傻了。

　　作者：本報特約作者　首放　發(fā)自北京

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