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賈肖明
“新鮮感在一點一點的減少，每個周日晚上等新一批股改名單的勁頭也越來越小”，股改著名市場人士鄭培敏向筆者如是說。
ST農化(資訊 行情 論壇)和鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)日前出現在深交所新一批的
股改名單里，不僅意味ST板塊和A＋H板塊破題的開始，同時標志著股改中的死角已經基本消除。
盡管鞍鋼新軋的方案還沒正式公布，但可以確定的是H股股東將不會獲得對價。管理層之前給出了“股改只是A股股東家事，相關股東協商解決即可”的原則，以解決困惑股改進程的H股、B股股東如何參與股改的難題。不過H股股東似乎不買賬。
隨著股改深入，股改方案也越來越多樣。在送股和權證外，本周出臺的ST農化大股東無償置入優質資產作為對價，渝開發(資訊 行情 論壇)大股東采用現金捐贈及折價置入優質資產方式作為對價，都屬市場上未出現過的新方式；京東方(資訊 行情 論壇)和寶利來(資訊 行情 論壇)兩家公司的大股東明確提出承擔所有股改費用，也是本批股改方案的一大亮點。
加上之前寶鋼、長電兩家超大公司股改模板、深萬科(資訊 行情 論壇)以權證的辦法破題高流通率公司的股改難關，由此看，股改已經基本沒有什么大的難題待解，大部分沒有股改的公司，幾乎都能找到參照的樣本。從這個角度看，沒有新鮮感是天大的好事。
實際上，先前影響股改的最大障礙就是對對價的認識。非流通股股東要取得流通權是否該支付對價？支付多少？沒有現成的法律法規做基石，讓市場自我協調來解決，難免會產生認識的分歧，攻守之間互有傷亡。博弈到現在，無論服不服，基本上都認可了對價還是要給的。國有大盤藍籌股的對價基本圍繞10送2.5的中樞微調，大多數公司圍繞10送3做文章，質地稍遜的公司則在10送3.5到4的范圍。不少券商的分析報告中認為，這一對價預期能夠使得大盤守住1100點。鄭培敏也認可，指數在1000點到1300點之間運行，對股改而言都是安全的。實際上，管理層對市場的心態也逐漸諳熟，指數太低，拉個大藍籌公司出個好的方案，指數就上去了。
個股的障礙阻擋不了股改的主流穩步推前，位列滬深300(資訊 行情 論壇)指數的上市公司預計大部分將在今年底明年初完成股改。而不少人士預測，明年春“兩會”之后，將會在主板推出全流通的新股，而這將成為股改是否成功的試金石，糾治了先天頑疾的中國股市也將掀開新的篇章。
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