上市公司競(jìng)爭(zhēng)力為何輸給非上市公司

　　作者：劉元煌

　　在世界經(jīng)濟(jì)論壇推出的最新《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》中的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力排名上，中國(guó)的位置又下滑了三位，名列第49位，這已經(jīng)是我國(guó)在排名上的第二次下滑。聯(lián)系到中國(guó)股市長(zhǎng)期的低靡不振，這些狀況都與中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體的欣欣向榮形成鮮明反差。如何解釋這一現(xiàn)象吸引著許多專家學(xué)者的關(guān)注。近期即將出爐的2005中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力年度報(bào)告，也許為我們解釋和解

決這個(gè)悖論提出了新的思路。

　　2005中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力年度報(bào)告的核心觀點(diǎn)令許多專家都大跌眼鏡——與非上市公司相比較，中國(guó)企業(yè)中的優(yōu)等生——1000多家上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力總體處于下風(fēng)！

　　“優(yōu)秀的企業(yè)還不夠優(yōu)秀”，這是項(xiàng)目主持人、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力研究著名專家金碚先生得出的結(jié)論。經(jīng)過(guò)三年的連續(xù)跟蹤和研究，從集中研究上市公司作為突破，然后再把上市公司放到整個(gè)

　　面對(duì)有些令人“沮喪”的數(shù)據(jù)，作為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)的金碚先生卻認(rèn)為低利潤(rùn)總體上是一種積極的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是反暴利的。對(duì)于中國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，要學(xué)會(huì)在微利時(shí)代的生存發(fā)展技巧。

　　在中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告即將正式出版，以“新商道，微利時(shí)代如何重構(gòu)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力”為主題的中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力年會(huì)將于11月4日召開(kāi)之際，本報(bào)記者就《中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力年度報(bào)告》專門采訪了金碚先生。

　　優(yōu)等生還不夠優(yōu)秀，股市改革還要繼續(xù)推進(jìn)

　　記者：上市公司競(jìng)爭(zhēng)力低于非上市公司的結(jié)論，令許多專家感到意外，你能解釋一下形成這種狀況的原因嗎？

　　金碚：對(duì)于出現(xiàn)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力低于非上市公司的結(jié)論，我自己并不感到意外。因?yàn)槲覀冊(cè)谌ツ甑难芯恐芯桶l(fā)現(xiàn)從行業(yè)的角度看，有些行業(yè)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力明顯遜色于非上市公司。究其原因，首先是長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)上市公司形成的一種普遍的心理狀態(tài)，把上市成功當(dāng)成經(jīng)營(yíng)的成功。其實(shí)，上市不是經(jīng)營(yíng)成功的標(biāo)志，而是責(zé)任更大了�犎谫Y不是收入，而是某種意義上的負(fù)債。對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，手頭的資金更多了，但是單位資產(chǎn)的回報(bào)卻低于過(guò)去的水平，這說(shuō)明管理和理念沒(méi)有跟上企業(yè)規(guī)模的發(fā)展。

　　還有，從上市公司占有明顯優(yōu)勢(shì)的一些領(lǐng)域看，主要集中在壟斷型和資源型國(guó)有企業(yè)，它們的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在規(guī)模上而不是效率上。

　　記者：今年的報(bào)告里對(duì)于上市公司還進(jìn)行了哪些研究？這個(gè)結(jié)論能否解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整發(fā)展與股市長(zhǎng)期低迷的矛盾局面？

　　金碚：除了分行業(yè)地把上市公司與非上市公司進(jìn)行對(duì)比研究以外，我們還進(jìn)行了競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)與EVA(企業(yè)價(jià)值)的對(duì)比研究，得到的結(jié)論是兩者高度相關(guān)，但經(jīng)濟(jì)意義不一樣。另外，對(duì)于上市公司的行為，主要研究了主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的問(wèn)題。企業(yè)上市融資后，有條件運(yùn)用投資、兼并等手段進(jìn)行主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移，我們的結(jié)論是傾向于進(jìn)行主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的企業(yè)都是競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱的，而且進(jìn)行主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的企業(yè)效果總體上也不理想。

　　這些研究可以說(shuō)明，一直以來(lái)我們把融資看成為一種國(guó)家給予上市公司的一種特權(quán)，但是，當(dāng)企業(yè)資金的短缺性降低的時(shí)候，反而會(huì)引起經(jīng)營(yíng)者思想上的放松，融資特權(quán)的使用，總體結(jié)果不理想。這些在一定程度上可以解釋股市長(zhǎng)期低迷的問(wèn)題。

　　這些問(wèn)題都表明，中國(guó)股市的改革還要繼續(xù)推進(jìn)。

　　現(xiàn)代企業(yè)制度是

　　記者：與非上市公司相比較，處于優(yōu)勢(shì)的上市公司多數(shù)屬于壟斷型行業(yè)和資源型企業(yè)，你怎么看這個(gè)問(wèn)題？

　　金碚：首先優(yōu)秀的上市公司中，除了我們說(shuō)過(guò)的壟斷型企業(yè)外，并非就沒(méi)有完全在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中成長(zhǎng)起來(lái)的優(yōu)秀企業(yè)，從我的研究監(jiān)測(cè)的情況看，各行業(yè)都有非常優(yōu)秀的企業(yè)，今年我們將繼續(xù)發(fā)布中國(guó)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)排行榜。雖然上市的都是好企業(yè)，但是，它們還不夠優(yōu)秀。在完全沒(méi)有特權(quán)的層面上，非上市公司的成長(zhǎng)更快。

　　另外要看到，對(duì)于資源壟斷型企業(yè)，現(xiàn)在仍然表現(xiàn)為具有比較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的，并不是效率高，而主要體現(xiàn)在壟斷和價(jià)格等因素上。它們的經(jīng)營(yíng)者對(duì)于這些問(wèn)題也要有清醒的認(rèn)識(shí)，即如何把壟斷形成的優(yōu)勢(shì)不斷轉(zhuǎn)化為效率方面的優(yōu)勢(shì)。

　　記者：對(duì)于上市公司相對(duì)非上市公司競(jìng)爭(zhēng)力下降的觀點(diǎn)，有學(xué)者提出了對(duì)以上市公司為主體的建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)制度的質(zhì)疑，你怎么看？

　　金碚：現(xiàn)代企業(yè)制度是必然要走的道路，只不過(guò)中國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)更深刻地認(rèn)識(shí)到，擁有能力和理念，才能使用好融資的特權(quán)。使融資得到的錢能夠像使用自己的錢一樣獲得良好的增值。這對(duì)中國(guó)企業(yè)家來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大的警示。

　　微利時(shí)代企業(yè)發(fā)展呼喚新思維

　　記者：即將召開(kāi)的第三屆中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力年會(huì) ，提出了“微利時(shí)代”和“競(jìng)爭(zhēng)力重構(gòu)”的概念，與今年的報(bào)告有什么內(nèi)在的聯(lián)系？

　　金碚：“微利時(shí)代”是一個(gè)相對(duì)的概念，雖然目前中國(guó)還存在暴利的行業(yè)和空間，但多數(shù)是以壟斷型、資源型國(guó)有企業(yè)為主，造成這一局面的原因是多方面的，有壟斷、價(jià)格、管理水平等多方面的原因。但是，如果它們的壟斷地位、特權(quán)地位遭受挑戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)很大。從總體情況看，中國(guó)企業(yè)是在向著微利時(shí)代邁進(jìn)的。

　　其他競(jìng)爭(zhēng)性的領(lǐng)域，利潤(rùn)率總體趨于下降，我認(rèn)為這是合理的。這表明中國(guó)市場(chǎng)和企業(yè)的成熟，因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)是反暴利的。

　　對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，微利時(shí)代遇到資源約束是一個(gè)重大的挑戰(zhàn)。我認(rèn)為以后誰(shuí)能夠用得起高價(jià)格的資源，誰(shuí)就有競(jìng)爭(zhēng)力。什么是高價(jià)格的資源呢？像土地、

　　記者：這種情況對(duì)于企業(yè)提出哪些新要求呢？

　　金碚：總體看來(lái)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)更為成熟的市場(chǎng)環(huán)境的競(jìng)爭(zhēng)，需要全新突破。就管理而言，在不同的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，與過(guò)去加強(qiáng)管理有不同的內(nèi)涵。成本控制也是這樣，IBM的PC業(yè)務(wù)賣給聯(lián)想，并不表明IBM就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力了，只是它的成本控制機(jī)制不能適應(yīng)PC行業(yè)的發(fā)展。

　　在今年的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力年會(huì)上，我們將邀請(qǐng)更多優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)家與會(huì)，共同圍繞這些話題進(jìn)行深入討論。