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□劉銳
部分保薦機構最近也集體“趕考”了。有媒體透露，某地方國資委為所屬的23家上市公司股改工作煞費苦心，近日來了一場保薦機構集體“選秀”�！斑x秀”的方法是集體面試，對所屬每家上市公司推薦的二家保薦機構進行“二選一”，面試結果將在近期揭盅。
面試的過程說來很有趣，有點類似選美大賽的智力測驗部分，要保薦機構“選手”們限時應答。場面氣氛也頗像一個考場，由當地國資委官員、國資授權公司的負責人以及其他方面的專家共數人組成考官團，并規定每個保薦機構只能用10分鐘的時間進行陳述和回答提問。
為什么要對保薦機構集體“選秀”？上述國資委的一工作人員道出了其中原因，稱目的是加快股改的進程。因為如果由企業自己選擇，時間上很難掌握；此外國資委參與保薦機構的選擇也可以有效防止國有資產流失。這就很奇怪了，五部委強調的不是“成熟一家、推出一家”嗎？難道“婆婆”們一集體面試，股改進程就加快了嗎？這兩者間又有何必然聯系？況且在這之前有部分上市公司已選好了保薦機構，方案也基本成熟，現在又要臨陣撤換，一切重新來做，到底是加快還是減慢已不言而喻。
地方國資委為旗下上市公司股改如此“保駕護航”，答案恐怕還是在于那句讓人們聽膩了的“防止國有資產流失”上。為了讓大股東在對價支付上少掏點，欽點保薦機構，讓它們拿出符合自己口味的對價方案，這才是其根本出發點。在這件事情上，上述地方國資委和保薦機構還曾經“較量”了一番。該市國資委最初曾打算為下屬的上市公司股改指定保薦機構，消息一傳出即引發了眾保薦機構的一致反對。他們聯合起來，向有關部門表達了反對的意見，在相關部門的斡旋之下，上述地方國資委最終做出讓步，最后妥協成現在的“二選一”方案。
“婆婆”們護子心切倒無可厚非，問題在于，此種集體面試、倉促應答的把關方式，能不能起到預期的效果。在第一批面試中，每家保薦機構被平均給了10分鐘的答辯闡述時間。在事先沒一個公平統一標準的情形下，短短10分鐘真的就可以為上市公司選到合適的保薦機構？就可以判斷一個保薦機構的優劣？方案的好壞是騾子是馬到時都得拿出來遛遛，如果僅憑方案很創新、對價很低、能為大股東省不少錢就拍板，到時在流通股東那兒過不了關還是枉然，屆時再“回爐”，成本恐怕更高。
不僅如此，此種選秀方式還可能帶來另外的負面后果。如今大小保薦機構為了爭奪一個股改項目已經是頭破血流。上述地方國資委的統一“把關”行動，無疑會使戰火更加激烈，保薦質量難有保證；另外，在上述國資委“順我者簽單、逆我者出局”的選擇模式下，也存在著不小的尋租空間，可能會使某些保薦機構為了得到項目而使出各種各樣違規的“招數”。
中央國資委替眾央企全球招兵買馬，地方國資委替上市公司“欽點”保薦機構，這些本該由國企自己決定的事都讓國資委給干了。隨著國企改革的逐步深化，“婆婆”們反倒越來越喜歡越俎代庖了。如何促使國有資產有效保值增值，應該是在戰略制度層面上多做設計考量，而不是在挑選股改保薦人此等技術細節上窮下功夫。
(證券時報)
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