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上證50指數和180指數的市盈率都僅在10倍左右，占市值60%-70%的200-300支優質股票的估值水平更低
記者姜業慶北京報道 交銀施羅德基金管理公司總經理雷賢達日前表示，國內A股估值進入低水平區間，中國股市的長期投資機會已經來臨。
雷賢達指出，根據對1281家已披露的上市公司半年報統計，QFII共持有上市公司流通股43469.55萬股，比半年前增加了46.36%；保險資金也在16家上市公司中現身，而社保基金積極調整倉位，在129只股票中出現，持股市值為44.29億元，并下單上證50ETF。這些都表明基金正在積極擴大對A股的投資。
“當然，效果并非立桿見影”，雷賢達說，在過去的4、5年中，股市的投資人特別是散戶大部分處于虧損的狀態，信心恢復需要一個過程，也需要一定的時間。而這個信心恢復的過程，就是證券市場逐步重新樹立盈利示范效應的過程，不會是急速的拉升，而是逐步回暖上升。無論是機構投資者還是個人投資者，都要堅持在對宏觀經濟的準確判斷，以及對上市公司基本面的深刻研究基礎之上進行投資。投機有時能夠帶來一些短期收益，但是是不可能持續再現的。
他認為，股票基金的倉位最能反映機構投資人目前的想法。在2004年末至2005年半年報期間，大盤下跌了15%以上，但基金持有股票倉位的變化相對穩定，股票型基金的平均倉位比例基本上在65%-70%的較高區域內波動，且呈逐步走高的特征。這顯示了基金對于目前股市估值水平的認可。
雷賢達表示，目前，上證50指數和180指數的市盈率都僅在10倍左右，而目前基金所重點關注的占市值60%-70%的優質股票大概有200-300支，考慮到基本面優良，這些股票的估值水平更要低，甚至要低于H股和紅籌股的水平。即使不考慮股權分置改革的對價因素，這個估值水平也已經很低，如果考慮股權分置改革后會有30%左右的對價支付，投資價值就更明顯。
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