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和八月十五京城上空的月亮一樣，如今的股市很“朦朧”，多空也在“暗中”較勁。但和郎咸平的“嚴刑峻法救市論”和“信托責任匱乏論”斷言的“灰黑色”相左，中國股市似乎正在醞釀“中國特色大牛市”的希望：股改的迅速推進在夯實股市基礎；股指也在倔強地向年線之上攀登。
很明顯，中國特色的股市正在用行動反駁著郎咸平的悲觀，也在用“制造”出來的
牛市解決著“郎咸平黑洞”。
首先，股改預期雖然打了折扣，但提升公司價值的“定論”和預期之外的驚喜仍在激勵市場。中秋節當日，股改第二批32家公司的股改方案亮相了，其中，中小板對價10送2.9股，竟少于上海主板公司平均10送3.04股的水平。結合首批40家股改公司的對價水平，我們可以看到，股改對價的標準就是10送3左右。也就是說，在國資委主導下，投資者對股改對價的想象空間也便大致如此了。盡管如此，通過股改實現非流通股的流動，實現兩類股東利益的趨同，實現公司價值的價格發現，卻是股改實實在在的功勞。而且，在對價預期被國資委“穩住”的同時，一小批能出10送4甚至更多的“慷慨”企業，對大家便構成一大驚喜。而這兩種利好因素的合力，從998點的極限低點機械計算，便足以讓股指站在1300點上方。
其次，個股的全面活躍和股指的小幅攀升正在弱化“郎咸平效應”。前幾天與振華投資公司副總王軍等幾位朋友聚餐，王軍問我“股指能長多高”，我的回答是“不知道”，我只知道現在應該關注的是個股，個股活了，投資者便有了希望。我說的是心里話，但我也知道，個股要活了，那么大盤便免不了慢慢往上爬。前提是中國石化、G寶鋼和聯通不再“掉鏈子”。其實，投資者在半年線和年線一帶對股市持謹慎態度是有原因的。第一，中國股市由于國有股偏多，傳統行業股票偏多，正當投機被4年熊市打擊過度，因此喪失了股市最可寶貴的想象力；第二，上市公司質量欠佳，不該投機的董事高管們投機過度，因而導致了投資者對手里股票的普遍懷疑。而對此投機性的指責中最有代表性的，便當數郎咸平的“嚴刑峻法救市論”和“信托責任匱乏論”。這兩論構成了“郎咸平黑洞”，泯滅了中國股市崛起的希望。
再次，審視“郎咸平黑洞”。郎先生反復斷言：“只有嚴刑峻法才能救中國股市。如果做不到這一點的話，中國的股市還是沒希望。”這一點算是擊中了中國股市的軟肋。我們的法律尤其是經濟金融領域的法律嚴重滯后，的確是很大的問題。這是硬約束，是最具震懾效力的方面。但是，就像朱元璋曾經的酷刑嚇不倒明代一批批貪官污吏一樣，光靠嚴刑峻法恐怕也阻遏不了當年銀廣夏們高管的“欺詐沖動”。
而筆者所謂“郎咸平黑洞”是指，郎先生在用經濟學上的“理性人”假設和人性論中的“人性惡”假設，把中國股市說得要么一無是處，全無希望，卻忘了中國文化中“和為貴”的生意經傳統和“和光同塵”的道家文化熏陶，以至于讓人根本看不到中國股市的希望。但事實必將證明，中國特色的文化傳統和商業傳統一定會拯救中國股市于沉淪。
最后，中國特色的股市必將消弭“郎咸平黑洞”。正如中國文化獨具特色一樣，中國股市也必然會帶有自身不同于西方股市的特征。其一，中國股市的政府主導特征將長期存在，因為我們存在國資委主導國有資產引導下的公有制基礎；其二，散戶為主的特征將長期存在，因為在很長時間內，中國百姓還沒有將自家的錢財交給別人“投資”的傳統。其三，“和為貴”和“和諧社會”主旋律是一脈相承的，如此，則中國政府和人民將不會容忍一個充滿“對抗”和“賭博”的股市存在，要么，建好；要么，關閉。而市場經濟改革已經把中國股市推到了不能退的階梯，所以，消弭“郎咸平式黑洞”，揚棄“吳敬璉式指責”，建設“和諧股市”，便一定會成為中國股市的主流聲音，換言之，中國特色的股市要求我們為股市和投資者正名，這是中國股市走向騰飛的必由之路。
總之，不論是“內核”，還是股指，中國股市是要在“和諧、奉獻”的旗幟下才能前進的，而目前監管層營造的輿論也正在向這個方向努力。如此，我們又怎能斷言中國股市的大牛市沒有希望呢？郎咸平先生肯定相信亞當·斯密的這段話：“我們每天所需的食料和飲料，不是出自屠戶、釀酒家或烙面師的恩惠，而是出于他們自利的打算。我們不說喚起他們的利他心的話，而說喚起他們利己心的話。我們不說自己有需要，而說對他們有利。”但我要說，這段話指引的道路在中國行不通。
侯寧
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