承諾出新意對價現滑坡 32家股改公司方案大掃描

　　本報記者　黃格斯　鄭菁　彭松

　　繼上周一40家公司公布首批股改方案后，今日深滬兩市又有32家公司公布了股改方案。股改名單規律性并不明顯。本周公司對價支付顯得更為謹慎，平均對價支付低于10送3，但在承諾方面卻呈現出更多的創新性，在將解決大股東占款與股改相結合方面也作出了新嘗試。總體來看，本周股改公司體現出“重承諾，輕對價”的特點。

　　含B股、H股公司仍然缺席

　　本周的32家公司仍然全部為純A股公司，與市場此前所猜測不同的是，含B股或H股公司仍未現身。

　　從行業方面看，主板的18家公司涉及農業、生化、機械、造紙、能源等行業，一個比較明顯的特點就是高科技公司比重較大。加上14家中小板公司中高科技公司占有較大比重，此次試點公司比較明顯的一點就是高科技公司占比較高。

　　值得注意的是，本周股改公司中也沒有出現大藍籌公司，總市值在30億元的公司只有瀘州老窖、通寶能源和浙大網新等少數幾家公司，總市值低于30億元的公司占了大多數。

　　平均對價首次低于3

　　本周32家公司在對價支付形式上延續了上周的特點，依然是以簡單明了為主，沒有出現復雜的組合式方案。32家公司中共有27家采取單純的送股方式，有兩家公司在送股之外，還以分紅并將其贈給流通股東形式作為補充。此外，還有3家公司用

　　對價方案的另一特點就是，本周公司在對價支付額上顯得更加謹慎。32家公司的平均對價支付水平為每10股送2.9股，這是自試點以來，首批平均對價水平低于10股送3。在這些公司中，對價支付水平在10股送3股以上的只有6家，并且有10余家公司低于10股送3股。

　　5公司實施追加對價承諾

　　本批股改中，有5家公司實施追加對價承諾。百科藥業、瀘州老窖、柳化股份、津濱發展都有非流通股股東表示，若公司的業績或增長水平低于某數值時，則將追加支付對價。界龍實業則表示，若大股東占款不能按期歸還的話，將追加支付對價。

　　除津濱發展將實施管理層股權激勵計劃外，士蘭微將建立對公司經營團隊和科技人員的

　　雖然一些法人股股東在本次股改中不參與支付對價，但金山股份非流通股股東東辰經貿卻為股改支付額外“對價”。東辰經貿承諾，將承擔包括財務顧問費、保薦費、律師費、溝通推介費、媒體宣傳費等與本次

　　股價波幅加大

　　全面股改啟動以來，本周又有32家上市公司加入到股改行列之中。此批32家公司平均盈利水平仍較為不錯，而股本規模則相對較小。與此前的股改公司相比，股價平均波幅較大。

　　統計資料顯示，這32家公司來自于18個省市，其中民營控股企業占到多數。32家公司2005年中報平均每股收益為0.171元，超過深滬兩市0.137元/股的平均水平，其中接近一半的公司的中期每股收益也在0.137元以上。總體而言，平均盈利水平仍較為不錯，但較往期股改公司略有下降。

　　平均股本較小也是這32家公司的一個突出特點。統計顯示，32家公司平均總股本約為2.75億股，平均已流通股份約為1.02億元，均明顯低于往期股改公司平均水平。而從最近一個月的漲幅情況來看，這些股本較小公司的股價波動更為明顯，近一個月漲幅最大的達到了21.88%，跌幅最大的也超過了10%。