|
眾所周知，《西游記》里的唐僧有時(shí)候心慈面軟、是非混淆，不識(shí)妖怪，還三番五次把孫悟空趕走，用緊箍咒懲罰他。沒有孫悟空，唐僧到不了西天，但沒有唐僧，取經(jīng)也不能成功，畢竟唐僧才是取經(jīng)的主角。
就拿解決股權(quán)分置來說，方案中對(duì)于管理層持股、職工股都開始傾斜了，看來股改成了唐僧肉，人人都想吃一口。筆者不明白道理在哪里﹖
職工股實(shí)際上是最早的原始股，大部分職工股并不是按照溢價(jià)發(fā)行的，那么支付對(duì)價(jià)的依據(jù)是什么﹖說到底，支付對(duì)價(jià)是針對(duì)流通股股東的，因?yàn)榉橇魍ü傻牧魍_擊了二級(jí)市場的股價(jià)，但對(duì)于職工股來說，就有些莫名其妙。何況，很多職工股并非拿在企業(yè)職工的手里，而是拿在形形色色、方方面面的人手里。這部分股份能夠套現(xiàn)就不錯(cuò)了，還要求得到對(duì)價(jià)，未免得隴望蜀。
管理層持股的問題比較復(fù)雜，筆者是贊成MBO的，民營企業(yè)愛給誰都無所謂，但國有控股企業(yè)就要根據(jù)國有資產(chǎn)的保值增值標(biāo)準(zhǔn)來分析，還要看這部分保值增值是怎么來的，如果是通過管理層艱難創(chuàng)業(yè)干出來的，不給股權(quán)不合理，也不利于調(diào)動(dòng)管理者的積極性；但如果是通過IPO圈錢把國有資產(chǎn)墊高了，或者是通過行業(yè)壟斷贏得超額利潤，那因此獎(jiǎng)勵(lì)管理者豈不是貪天之功，據(jù)為己有﹖或者是挖空心思，巧取豪奪﹖
解決股權(quán)分置本來是解決歷史遺留問題、建立規(guī)范完善資本市場的重大舉措，但現(xiàn)在有些人已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)把解決股權(quán)分置當(dāng)成了“唐僧肉”一樣的盛宴。如果對(duì)這個(gè)問題的嚴(yán)重性認(rèn)識(shí)不足，就可能妨礙股權(quán)分置改革的進(jìn)程，而且影響到改革的效果。
張曉暉
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
