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本周指數(shù)沒(méi)有繼續(xù)調(diào)整，反而在投資者對(duì)股改即將全面展開的期待中上漲。蘇寧環(huán)球重組*ST吉紙解決股權(quán)分置問(wèn)題的案例近一步引發(fā)了垃圾股的投機(jī)熱潮，后期藍(lán)籌股和中小板同時(shí)助推市場(chǎng)，相比之下，大盤股表現(xiàn)平淡。8月29日至9月2日，上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)上漲16.99點(diǎn)至1188.85點(diǎn)，漲幅1.45%；深證成份指數(shù)上漲59.42點(diǎn)至3012.15點(diǎn)，漲
幅2.01%。縱觀整個(gè)8月份，上證綜合指數(shù)強(qiáng)勁上漲了7.37%，保持了3個(gè)月度連續(xù)上漲，但漲幅和成交金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前兩個(gè)月度；同時(shí)深證成份指數(shù)的漲幅為2.18。
本周市場(chǎng)消息主要集中在股改、經(jīng)濟(jì)和行業(yè)、企業(yè)等三個(gè)方面。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)于8 月26 日公布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，就股權(quán)分置改革中的各方行為做出了規(guī)范，并向社會(huì)廣泛征求意見(jiàn)。市場(chǎng)預(yù)期從九月開始股改將全面展開，與之相關(guān)的各類股票均在對(duì)補(bǔ)償?shù)钠诖杏兴憩F(xiàn)。低價(jià)劣質(zhì)股經(jīng)過(guò)前期的暴炒、冷卻后，本周在蘇寧環(huán)球重組*ST吉紙解決股權(quán)分置問(wèn)題的實(shí)例中進(jìn)一步升溫，該案例似乎為大幅推高垃圾股提供了現(xiàn)實(shí)的依據(jù)。個(gè)別公司經(jīng)過(guò)重組脫胎換骨是可能的，但由于成功重組劣質(zhì)公司的難度較大，希望大部分垃圾股以重組的方式獲得新生是不現(xiàn)實(shí)的，將來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的劣質(zhì)公司被清退出市場(chǎng)。從近期該類股票的表現(xiàn)來(lái)看，投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)相當(dāng)之高，即使它們后期在資金的推動(dòng)下仍有上漲的可能性，我們也建議投資者遠(yuǎn)離這些股票。
從上周末到本周，由股改引發(fā)的增值概念股受到市場(chǎng)追捧，其中的代表為歲寶熱電(資訊 行情 論壇)(600864)太極集團(tuán)(資訊 行情 論壇)(600129)、東方集團(tuán)(資訊 行情 論壇)(600811)等。此外，中小企業(yè)板率先完成股改較為明確后，也結(jié)束了沉寂了再度爆發(fā)。總的來(lái)說(shuō)，本周市場(chǎng)的種種熱點(diǎn)基本都圍繞股改展開，這是整個(gè)八月份最主要的特征，也將是今后一段時(shí)期國(guó)內(nèi)股市的主線。
從宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)來(lái)看，本周我們沒(méi)有見(jiàn)到什么可以樂(lè)觀的信息，反而會(huì)進(jìn)一步加重對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的擔(dān)憂。原油期貨價(jià)格繼續(xù)高漲，本周突破70美元/桶，令全球產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮。國(guó)內(nèi)相關(guān)的石化、航空等產(chǎn)業(yè)成本壓力極大。雖然高油價(jià)對(duì)中國(guó)居民消費(fèi)沒(méi)有直接影響，但是它可以從削弱發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)降低對(duì)中國(guó)的出口需求、以及企業(yè)盈利下降影響勞動(dòng)者收入等方面造成間接影響。如果油價(jià)長(zhǎng)期保持高位，當(dāng)投資減速、出口增長(zhǎng)下降、國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力轉(zhuǎn)弱時(shí)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車同時(shí)停滯不前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的情況要遠(yuǎn)比現(xiàn)在大家認(rèn)為的困難，這對(duì)股市來(lái)說(shuō)絕對(duì)不是一個(gè)好消息。除了受高油價(jià)打擊的行業(yè)，中國(guó)和美國(guó)以及歐盟的紡織品貿(mào)易摩擦也難以妥善解決，行業(yè)研究員對(duì)今后紡織品行業(yè)的總體增長(zhǎng)前景表示不樂(lè)觀。
隨著八月份的結(jié)束，上市公司完成了中期業(yè)績(jī)的發(fā)布，結(jié)果顯示上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄厔?shì)已非常明顯，而且上市公司虧損面比去年同期有所擴(kuò)大。預(yù)計(jì)今年下半年到明年，作為微觀層面的企業(yè)將面臨更大的經(jīng)營(yíng)困境，也許會(huì)比現(xiàn)時(shí)大家普遍認(rèn)為的更為嚴(yán)酷。
可能也是出于對(duì)上述宏觀和微觀面種種因素的擔(dān)心，本周大盤股表現(xiàn)較弱，因?yàn)槠渲卸鄶?shù)為周期類股。相反的防御性類股再次活躍，醫(yī)藥、商業(yè)零售、高速公路、食品飲料等類股都出現(xiàn)走強(qiáng)跡象。
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