寶鋼手法高明 18個增持計劃多少謊言

　　商報訊（記者 苗燕）到昨天為止，寶鋼已連續(xù)兩天收盤價低于其承諾增持價，市場依舊沒有看到Ｇ寶鋼的大筆買單，并且成交量和換手率都非常之低。在Ｇ廣控耗盡10億資金卻無力挽回股價之后，不少業(yè)內(nèi)分析人士指出，寶鋼的護(hù)盤手法顯然聰明得多。

　　“承諾”并不能保護(hù)股價

　　寶鋼承諾：股東大會通過股改方案后2個月內(nèi)，如股價低于4．53元，則本公司將投入累計不超過20億元增持公眾股。2個月屆滿后的6個月內(nèi)，如公司股票價格低于每股4．53元，寶鋼集團(tuán)將再投入累計不超過人民幣20億元并加上前兩個月20億元資金中尚未用完的部分（如有），通過上交所集中競價的交易方式增持公司股份，除非公司股票價格不低于每股4．53元或上述資金用盡。

　　一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士指出，從寶鋼目前的增持手法上來說，寶鋼并不像部分投資者認(rèn)為的那樣說話不算數(shù)，寶鋼其實一直在恪守自己的承諾。但從Ｇ廣控的例子來看，承諾是保護(hù)不了股價的，因為大家都知道，

　　寶鋼護(hù)盤有條不紊

　　業(yè)內(nèi)人士一致表示，相比起Ｇ廣控的集中增持，Ｇ寶鋼分散增持的做法顯得更加明智。Ｇ廣控在復(fù)牌當(dāng)天因盤中股價低于增持價4．35元，因此啟動了增持計劃，第一天就花費了6．57億元增持了大量股票，以至于達(dá)到了總股本的7．35％，不得不使增持計劃中斷兩天。8月25日，Ｇ廣控大股東又一口氣以3．43億的價格增持了7896．67萬流通股，兩

　　大通證券研究員陳友漢指出，相比Ｇ廣控，Ｇ寶鋼的增持操作顯得非常有經(jīng)驗。他說，之所以實施增持，就是為了穩(wěn)定股價、護(hù)盤，而通過幾天來的盤面看，寶鋼的護(hù)盤手法有條不紊、非常老道。由于寶鋼在資本市場的地位和企業(yè)實力，對于重倉持有寶鋼的基金來說，不得不考慮這一點，因此這段時間成交比較平穩(wěn)。而寶鋼在護(hù)盤手法方面，未見慌忙地掛上大買單，并且對比Ｇ廣控來說，寶鋼走勢也相對平穩(wěn)。但并不能認(rèn)為護(hù)盤就此成功，因為股價畢竟還在增持價之下。

　　而另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，股票必須有買賣才能成交，如果沒有大的買單，就會使得賣方的壓力減小，不能放量出貨，因此出現(xiàn)放量下跌的可能性也較小。也許這就是寶鋼盡管連續(xù)幾天跌破增持底線，而未見大單的原因之一。Ｇ股將有18家公司實施增持承諾

　　當(dāng)寶鋼的增持計劃并不如預(yù)期中來得猛烈時，不少投資者擔(dān)心上市公司的股改承諾將成為一紙空談。據(jù)統(tǒng)計，在已完成股改的45家上市公司中，有18家公司的大股東做出了增持承諾。

　　仔細(xì)研讀18家公司的公告之后，“承諾”縱然千差萬別，但依然有不少相通之處。

　　首先，做出承諾的全部是大股東，所以，增持流通股的并不是上市公司本身。另外，18家公司均未就增持的具體方法做出明確規(guī)定，只規(guī)定了增持規(guī)模和增持的時間區(qū)間，只要增持的時間區(qū)間沒有結(jié)束，增持隨時可能發(fā)生。像Ｇ廣控這種在短時間內(nèi)迅速增持的做法，可能會越來越少。第三，增持底限并不是保底股價。所有的承諾中都沒有“保證本公司股價不會低于×元”的字樣，因此，很多投資者誤以為增持底限就是保底股價是非常錯誤的。第四，股價是由上市公司的內(nèi)在價值決定的。當(dāng)大股東拿出一大筆錢來增持流通股時，股價因為受到供求關(guān)系的影響將產(chǎn)生波動，但最終，股價還是會回歸價值。

　　就像所有公司都公告的那樣，大股東增持流通股的目的是為了避免股價的非理性波動。因此，本報特別提示投資者，應(yīng)注意投資風(fēng)險。

　　苗燕／制表

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