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曾有哲人提出，一個人如果沒有思想，那他與動物無異。同樣道理，證券市場如果沒有理念，那肯定連賭場都不如。然而，目前我們的滬深股市就面臨著失去理念的風險，這個理念不僅僅是基金等機構所倡導的、已為廣大投資者所認同的價值投資理念，還包括頗受詬病的投機炒作。從目前市場的發展態勢看，這樣的憂慮并非杞人憂天。
我們看到，隨著基金規模的不斷擴大，其所倡導的成熟市場的價值投資理念也在市場
中大行其道，加之期間市場的不斷規范，以及管理層對投機性炒作行為的打壓，培育投資理念的市場環境日益成熟。“漲市重勢，跌市重質”，長達5年的熊市更是為投資理念的深入人心創造了絕佳的條件，在基金的示范效應下，“二八現象”、“一九現象”相繼出現。不僅如此，管理層也在竭盡所能地營造氛圍，在原有的30指數基礎上，又先后編制了50指數、180指數、100指數，今年又有了300指數，這些指數的樣本股幾乎全被藍籌股所占據。客觀來講，價值投資理念的樹立對證券市場的長期穩定發展至關重要，管理層這方面的努力值得肯定。
然而，隨著股改試點的成功完成，全面股改即將鋪開，雖然股改成功以什么為標志現在仍沒有定論，但以政策護駕，營造一個良好的環境是必要的。于是乎，融資將向G股傾斜、不股改將被邊緣化、條件成熟將推G股指數……由于股改的重要性，可以想象，G股指數必將母貴子富，那么，以后指數產品的開發以哪類指數為主，投資者應以哪類指數為主要參考等等，矛盾已經出現。另外，行情的股改性質將長期存在，基金重倉的藍籌股因對價預期較低可能將長期疲弱，更何況宏觀經濟正處調整期。由于股改指引鼓勵績差股以資產重組等方式作為對價支付，相信ST股目前的強勢將是未來眾多績差、虧損股的翻版。
由于目前市場重心的轉變，價值投資理念忽然成了沒娘疼的孩子，而投機炒作的危害性又決定了他的生命力。理念混沌之虞已經來臨。
本報記者唐焰
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