股改緊燒火 新老劃斷慢揭鍋

　　張書懷

　　近段時間，不斷有傳聞說，新老劃斷來得可能會比預期的快。李青原提出占滬深60-70%市值的200-300家上市公司完成股改就可考慮新老劃斷，從此話中不難聽出有關方面想盡快恢復融資的心聲。

　　筆者認為，新老劃斷不能貿然行事。從“不會對現有格局造成沖擊”考慮，新老劃斷應在占滬深市值70%、家數也占70%的公司完成股改后才能實行。退一步說，家數至少也應完成50%。市值較小、家數較多的這些上市公司，各種情況均有，業績差的、虧損的、瀕臨退市的全在里面。這些公司的

　　但我們卻可以采取各種措施加快股改的進程，也就是“緊燒火”。股改雖然難打一場速決戰，但是打成持久戰也不好。讓兩個70%在較短的時間里完成，一是充分發揮行政的力量，現在各省市和相關部門已經行動起來了，成立了省領導掛帥的股改辦公室，對屬地上市公司進行摸底調查，搞高管人員培訓，要求在一定時間里制訂出股改方案，有的省市已明確要求年內完成股改。

　　二是對上市公司市值排排隊。大體本著先大后小的原則推進股改，讓完成股改的公司在較短的時間里達到占總市值的60-70%。這個工作易做，滬深300指數基本可以實現這個要求。

　　三是對上市公司按股改的難易程度排排隊。那些極為特殊的、一時還沒想出解決辦法的上市公司，其股改可以放到最后。相信隨著股改經驗的積累，市場總會想出辦法來。

　　四是在對價上向流通股股東傾斜。估計10股送3股可以通過，就在10送3的基礎上加一定幅度，可以是10送3.5、10送4 ，盡量使方案一次性通過。方案順利通過是最大的股改提速措施。上市公司應該算大賬，盡早完成股改。盡早新老劃斷，上市公司就可以盡早進入新的管理模式，盡早開始再融資，這是最大的利益所在。再說流通股股東為上市公司做出了巨大貢獻，多送他們一點也是應該的。

　　五是讓股改形成緊張有序的局面。每天有公布方案的，每天有開溝通會的，每天有投票表決的，每天有公布結果的，使股改緊張有序地進行。平均一天完成二、三家，一年完成六、七百家還是很有可能的。屆時再實行新老劃斷，對市場的沖擊將小得多，而中小投資者的利益也能得到最大程度的保護。