關于近期重要市場傳聞的評論

　　本刊記者 林中

　　前言

　　本輪行情在政策推動下啟蒙，在傳聞影響下展開。雖然這些傳聞有真有假，虛實未定，但其中有些已經成為支持市場和個股行情發展的重要力量；也有些被極度放大乃至偏離

了初衷，比如一些個股天方夜譚般的對價傳聞。所以，在市場大幅震蕩之時，梳理這些傳聞蘊含的政策思路，應比單純研判市場行為更加重要，或許也更能看清今后行情演變的脈絡。

　　政策

　　傳聞1：

　　“1000點不是政策底而是政治底，把股改與股指穩定結合起來。”

　　“下半年重點圍繞四方面開展工作：1.

　　——某高層領導在7月21日國務院召開資本市場改革發展座會上的講話

　　點評：資金推動下的政策市仍是現階段中國的國情，也惟有這樣，才能解決股改這個艱巨的歷史遺留問題。股改成功是政府戰略而非一時的戰術。只有把股改與股指穩定結合起來形成的財富效應，才能形成實實在在的良好的改革氛圍，政策全面做多，其效應不可小覷。

　　傳聞2：

　　“高層領導已經做出指示，今后一段時間，股改要做為一項政治工作來抓，也將成為考核各級有關部門政績的一個指標。”

　　——某高層領導的講話

　　點評：最高層下了這么大的決心，這樣的說法似乎也順理成章。當股改成為各地方政府一項新的政治任務時，其推進的動力、速度都會超出想象。

　　傳聞3：

　　“即使錯了也要全面推進(股改)，對價過程要注意和流通股的溝通，不要激化矛盾。”

　　——某國資委領導的講話

　　點評：為了股改的順利完成，國資委適當讓步也是舍小利為大局，這從寶鋼長電修改方案就能體會出來。即便如此，國資委的讓步終有底線，而決定市場未來預期的重要指標之一是中石化的對價標準。

　　傳聞4：

　　“管理層計劃以貸款形式提供給券商的資金總規模是680億，當然，這筆錢會隨著整個股改的進程逐步支出，這些資金專款專用，鼓勵投向中石化、長電、寶鋼、招行四只

　　——某

　　點評：行情都是資金打起來的，平準基金未被證實，但向券商注資再貸款等措施可以起到間接作用。總量有多少則會是個算不清的虛數，信心來了，資金也就不愁了。

　　傳聞5：

　　“政治行情不測頂，股改不完成，就有行情。”

　　——國內某著名投行對本輪行情的判斷

　　點評：當理性的大空頭也從政策角度翻多時，可以體會這波行情政策力度的超出意料。