|
8月19日，中孚實(shí)業(yè)將召開(kāi)股東大會(huì)審議公司的股權(quán)分置改革方案，如不出意外的話(huà)，該方案將順利通過(guò)。這也標(biāo)志著自6月中旬開(kāi)始的第二批股權(quán)分置試點(diǎn)工作將圓滿(mǎn)地畫(huà)上句號(hào)。42家公司平均支付的對(duì)價(jià)水平接近每10股3.3股，而且方案全部通過(guò)，應(yīng)該說(shuō)試點(diǎn)獲得了成功，確實(shí)為“全面鋪開(kāi)”奠定了基礎(chǔ)。
經(jīng)歷了2個(gè)月的嘗試，第二批股權(quán)分置試點(diǎn)究竟試出了什么？哪些問(wèn)題尚未得到解答
?確實(shí)有很多東西值得梳理。
第二批股改過(guò)程中，市場(chǎng)人氣提到了很大提升，股改個(gè)股在復(fù)牌后克服了自然除權(quán)的壓力。8月4日，G傳化復(fù)牌后大幅填權(quán)，即使是股權(quán)登記日介入的投資者獲利也將近30%，在巨大的示范效應(yīng)下，G股填權(quán)行情與搶權(quán)行情同時(shí)展開(kāi)，一只只尚未進(jìn)入表決的試點(diǎn)個(gè)股受到市場(chǎng)資金的追捧。
一場(chǎng)圍繞股權(quán)分置試點(diǎn)展開(kāi)的行情呼嘯而起，中國(guó)證券市場(chǎng)正在發(fā)生轉(zhuǎn)折的觀(guān)念深入人心。“第二批試點(diǎn)中并沒(méi)有涉及到含B股、H股的上海公司，但在未來(lái)股改全面開(kāi)展時(shí)，這些公司不會(huì)成為盲點(diǎn)。”港澳資訊的田文斌表示，“由于股本結(jié)構(gòu)特殊，近期上海本地股出現(xiàn)了驚人的飆升行情，輪胎橡膠、氯堿化工代表了一大批含有B股的上市公司的股改高含權(quán)預(yù)期，其中這兩只龍頭股在短短10個(gè)交易日內(nèi)漲幅都超過(guò)了110%。應(yīng)該說(shuō)，股改預(yù)期正在好轉(zhuǎn)�！�
不過(guò)，第二批股改結(jié)束后，市場(chǎng)仍有很多的不確定因素沒(méi)有消除。申銀萬(wàn)國(guó)市場(chǎng)研究部副經(jīng)理李念表示，盡管管理層未來(lái)即將出臺(tái)全局性的指導(dǎo)政策，但ST公司仍然面臨較大的困難。由于這類(lèi)公司經(jīng)營(yíng)不善，能夠支付的對(duì)價(jià)有限，且投資者深度套牢，其方案極易被否決。因此，對(duì)于這類(lèi)公司如何進(jìn)行股改還需要更多的創(chuàng)新。
從寶鋼8月18日股改復(fù)牌后的股價(jià)來(lái)看，下周一上市的寶鋼權(quán)證根據(jù)Black-Scholes公式可以大致估算出其定位可能會(huì)在0.6至0.8元間，由于378天后寶鋼權(quán)證的行權(quán)價(jià)格為4.5元，如果屆時(shí)寶鋼股價(jià)低于行權(quán)價(jià)格，權(quán)證價(jià)格為零。因此，權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該引起重視。
此外，市場(chǎng)中出現(xiàn)了整個(gè)G股板塊的下跌行情，這是很不好的因素。如果只有在股改前介入，在股改復(fù)牌首日拋出才能獲利的話(huà)，那么對(duì)于股改首日介入的投資者來(lái)說(shuō)，買(mǎi)G股無(wú)異于自損資金。一旦這種情況得不到改變，股改繼續(xù)開(kāi)展過(guò)程中，大量的資金將選擇“只參與搶權(quán)不參與除權(quán)”的游戲規(guī)則。如此一來(lái)，市場(chǎng)的投機(jī)性炒作將占據(jù)主流，股改行情的性質(zhì)將發(fā)生決定性的變化，極有可能“一粒老鼠屎壞了一鍋粥”。好在，8月18日的盤(pán)中G宏盛有啟動(dòng)跡象，帶領(lǐng)G股展開(kāi)了久違的反彈�？傊�，“G”字不同于“ST”帽子，不應(yīng)帶上了G字就視為兌現(xiàn)了利好而歸于沉寂。
有觀(guān)察人士認(rèn)為，第二批試點(diǎn)給了投資者繼續(xù)參與股改的勇氣，同時(shí)也堅(jiān)定了管理層信心，其中暴露出的一些問(wèn)題相信能夠在不久的將來(lái)得到解決，整個(gè)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折將加速進(jìn)行。
本報(bào)記者 錢(qián)政宜 發(fā)自上海
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
