中信聯手建銀重組華夏 會否消化不良

　　商報訊(記者苗燕) 中信證券又向超級券商的行列邁進了一大步。借央行重組券商的機會，中信證券聯手建銀，投資重組曾經輝煌一時的華夏證券。隨著這一收購進程的結束，中信證券也將步入超級券商的行列，而華夏證券也將黯然謝幕。

　　華夏證券將更名中信建投證券

　　近日，中信證券公告稱：公司擬與建銀投資共同出資籌建“中信建投證券有限責任公司”，中信建投注冊資金為人民幣27億元，其中，中信證券出資60%，出資額16.2億元，建銀投資出資40%，出資額10.8億元。中信建投設立之后，將以受讓華夏證券現有的全部證券業務及相關資產為基礎，按照綜合類證券公司的標準進行經營。

　　同時，中信證券還將與建銀投資共同出資籌建“建投中信資產管理有限公司”，建投中信注冊資金為人民幣19億元，其中，中信證券出資5.7億元，占30%，建銀投資出資13.3億元，占70%。由于中信證券不能直接投資資產管理公司，因此，將把5.7億元資金委托給一家信托公司履行出資義務。建投中信的主要業務是受讓華夏證券現有的非證券類資產，以資產管理公司的標準進行經營。

　　這就是說，華夏證券的稱呼將從此成為一段歷史，而中信證券的版圖上將增加中信建投和建投中信兩家子公司。

　　中信證券的超級券商夢

　　資料顯示，中信證券成立于1995年10月25日，2002年12月13日向社會公開發行4億股普通A股股票，并于2003年1月6日在上交所掛牌，是國內僅有的兩家上市券商之一。

　　中信證券在2002年發行之初，營業部數量較少。2003年到2004年間，中信證券通過收購其他證券公司，開始了規模擴張。2004年通過收購萬通證券，使山東的營業部一躍成為18家，2004年年報顯示，中信證券的營業部已增至58家。

　　但中信證券在兵家必爭的長三角地區布局力度不足，目前上海擁有11家營業部，江蘇僅擁有5家營業部，而中信證券一直覬覦的浙江金通，正好可以彌補它在長三角地區的布局弱勢。華夏證券目前營業部有87家，服務部29家，再加上11家分公司，分支機構共127家，再加上中信證券自身的58家營業網點，185家的規模，在銷售網絡布局上，可以讓中信證券得到迅速擴張。

　　一位中信證券高層曾公開表示：“與建銀投資聯手出資46億元吞下華夏證券只是第一步，今后中信證券還將繼續收購更多的券商，打造中國證券市場真正的老大�！敝行抛C券的超級券商夢表露無疑。

　　急速擴張會否消化不良？

　　資料顯示，中信證券截至2004年經審計的總資產為132.13億元，華夏證券2003年的總資產為226億元，相差近一倍的中信證券如何消化龐大的華夏證券呢？一位中信證券的高層表示，中信證券將采取重新布局網點、調整內部人事結構、放緩收購步伐等方式來消化華夏證券這塊大肥肉。

　　但是有業內人士對此提出了質疑。大通證券的研究員陳友漢指出，中信證券之所以一直以來成長穩健，得益于其良好的公司治理和穩定的成長規模。一旦突然吃下華夏證券，中信證券短時間內將面臨消化不良的可能，并且要重新整合華夏證券的全部營業部和品牌都是非常困難的事情。他說，很多證券公司就是因為擴張速度太快，但公司治理又跟不上，才瀕臨倒閉的。因此他對于中信證券重組華夏的前景并不看好。另一位業內人士也表達了相同的看法。