多家券商獲專項貸款 專家對變相平準基金存質疑

　　越來越多的創新試點券商獲得央行的專項周轉貸款。昨日，繼招商證券證實已獲得3.5億元貸款之后，記者獲悉，光大證券也已有1.5億元額度的專項周轉貸款到賬。對于主要用于投資股票的該筆貸款，券商都只做不說，但市場人士對于此種“變相平準基金”入市的做法多有質疑。

　　央行雖然否認了向券商注資，并表示，百億再貸款資金是作為證券投資者保護基金

的啟動資金，但央行沒有停止給于券商注資的另一個百億元“專項周轉貸款”的動作。

　　據悉，該筆專項周轉貸款已通過特殊的方式，進入券商的專用“股票賬戶”，即由中國證券登記結算有限公司通過工行、建行兩家商業銀行的委托貸款形式，分批劃至券商的銀行賬戶中。周轉貸款的期限是一年，利率是3.87%，與央行一年期再貸款利率相同。

　　此前，記者已從東方證券、華泰證券等幾家創新試點券商獲得證實，該筆專項周轉貸款主要是用于投資股票，并已逐步流向股市，為股改“保駕護航”。

　　昨日，招商證券證實，公司于周一獲得了建行發放的首期3.5億元專項周轉貸款。據稱，招商證券申請了10億元額度的貸款。

　　此外，記者從光大證券有關人士處獲悉，首期1.5億元額度的周轉貸款也已到賬。據知情人士稱，光大證券也申請了10余億元的貸款。

　　雖然兩家證券公司的相關人士稱，該類貸款主要是為了緩解公司流動性的資金問題，但也并未否認該筆資金可以用來購買股票。

　　據悉，監管層曾表示，搞好股改工作要做到把股改與股指穩定上揚結合起來。但對于央行該筆專項周轉貸款這種“非常時期的非常做法”，市場人士也多有詰問。

　　按照目前的規定，銀行貸款不得用來炒股，有市場人士對于該筆資金是否“合規、合法”的問題提出質疑。“央行應該是執行貨幣政策，承擔金融機構的最后風險，現在卻承擔了太多其他的責任。央行再貸款不應該直接購買股票，即使通過工行、建行等商業銀行來轉賬，還不太合規。”申萬資深分析師桂浩明表示，雖然銀行貸款不得違規進入股市，但現在給于券商的專項周轉貸款，是以解決流動性資金為名。券商再以該類資金彌補投資股票的虧空，也就規避了相關政策及法律的規定。不過，還是有人擔心，這筆貸款要求證券公司風險自負，如果投資股票虧了怎么辦？那不是又給滿目瘡痍的券商再添虧損？如果到時候還不起再貸款又怎么辦？

　　北京師范大學金融研究中心主任鐘偉教授曾撰文表示，反對給一些券商提供“流動性貸款”。他認為，如果從中國券商的發展史來考慮，大多數券商是不值得救助的。很難想象對券商的大規模救助，能夠使得這些對自身困境負有主要責任、本應該退出市場的券商能夠奇跡般地起死回生。

　　他強調，央行在通過其代理機構實施必要的救助時，應該通過強大的法律部門，在拯救無過失相關利益方的同時，不停地把那些過去撈了錢、現在糟蹋了錢、于法于情難逃其責的嚴重過失者推到法院的被告席上。

　　作者：早報記者 孫立云