G時代新機(jī)會 與好公司為伍

　　(記者 李凱 劉鋒) 本輪反彈，行情步步為營，頑強上攻。在行情的脈絡(luò)中，多頭的總司令是大盤藍(lán)籌股，但G股和準(zhǔn)G股卻是當(dāng)之無愧的“行情急先鋒”。市場的表現(xiàn)已經(jīng)說明：G股、準(zhǔn)G股將是行情的主線。G時代，將帶來投資新機(jī)會。

　　新的投資機(jī)會，存在于未來一年內(nèi)可能成為G股的那200～300家公司中。可以預(yù)計的是，這些公司，要么是行業(yè)翹楚，要么是公司治理良好的典范，要么是經(jīng)營風(fēng)格持續(xù)穩(wěn)健的公

司。這些公司，多數(shù)都在滬深300(資訊 行情 論壇)成份公司中。

　　G時代，我們與好公司為伍。長線持股將成主流理念

　　上周以來，“G股”“準(zhǔn)G股”成為市場關(guān)注的中心，而G股板塊更成了本輪行情的“急先鋒”：G紫江復(fù)牌之后4個交易日內(nèi)最大漲幅超過22％，還未表決的銀鴿投資(資訊 行情 論壇)兩周之內(nèi)漲幅超過33％……G股已經(jīng)徹底扭轉(zhuǎn)了當(dāng)初所受到的“冷遇”，變成了“金股”的代名詞。

　　隨著本月第二批42家試點企業(yè)股改的逐步實施，G股板塊將日益壯大，G時代的來臨，能否刮起一陣旋風(fēng)呢？

　　業(yè)內(nèi)人士指出，如果將1996年四川長虹(資訊 行情 論壇)、深發(fā)展(資訊 行情 論壇)的大漲，看成是崇尚績優(yōu)理念，將1999年東方明珠(資訊 行情 論壇)、廣電信息(資訊 行情 論壇)看成是科技股的標(biāo)桿，那么，G時代將在股市上樹立新的主流理念———長線持股，而其中的績優(yōu)藍(lán)籌股將成為市場長線持有的主力品種。三大優(yōu)勢成就G時代

　　G時代的來臨，離不開政策、資金的大力支持，而G股板塊恰好擁有政策、資金、估值等三大優(yōu)勢。優(yōu)勢一：政策支持

　　5月股權(quán)分置試點改革啟動以來，管理層一句“開弓沒有回頭箭”表明了態(tài)度，隨后各項利好政策紛紛出籠，管理層全方位“呵護(hù)”股改的意圖非常明顯。

　　隨著股權(quán)分置改革的進(jìn)行，管理層全力支持的表態(tài)接踵而至。證監(jiān)會副主席莊心一表示，第二批股改完成后，證監(jiān)會將及時出臺指導(dǎo)意見和規(guī)范措施，進(jìn)一步明確市場對改革的預(yù)期，將改革全面推開。今后各項政策將明確向股改后的企業(yè)傾斜，不積極參與股改的企業(yè)有被邊緣化的危險。

　　上證所副總經(jīng)理周勤業(yè)在近期的研討會上表示，在第二批試點結(jié)束后，下一步將成熟一個發(fā)展一個。對于完成股改的公司將優(yōu)先安排進(jìn)行再融資。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士指出，管理層對股改的態(tài)度非常明顯，而寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)進(jìn)入第二批試點，顯示了管理層將大盤藍(lán)籌股作為突破口的魄力，由于這部分大盤藍(lán)籌股極具投資價值，再加上政策面的強力支持，G股的投資價值將進(jìn)一步顯現(xiàn)。優(yōu)勢二：資金熱捧

　　近兩周以來，G股和準(zhǔn)G股明顯受到了場外資金的關(guān)注，頻頻放量大漲。由于已經(jīng)和正在進(jìn)行股改試點的企業(yè)大多為績優(yōu)藍(lán)籌股，資金的動向應(yīng)該折射出機(jī)構(gòu)對后市和選股的看法。

　　雖然G金牛復(fù)牌后出現(xiàn)了貼權(quán)走勢，但機(jī)構(gòu)對其依然非常看好。其中報顯示，基金二季度仍在增倉，易方達(dá)旗下基金科匯(資訊 行情 論壇)和平穩(wěn)增長成為其第二和第四大股東，而基金二季報也顯示，寶鋼股份、長江電力等不少準(zhǔn)G股已成為二季度基金重點增倉的品種。

　　G股不僅受到了基金的青睞，QFII也沒有閑著。公開信息顯示，雷曼兄弟公司成為了亨通光電(資訊 行情 論壇)實施股改前的第一大流通股股東，而在亨通光電半年報的前十大流通股股東中，雷曼兄弟公司還并無影蹤，而G凱諾、G傳化(資訊 行情 論壇)也出現(xiàn)了QFII的身影。

　　機(jī)構(gòu)投資者的追捧，應(yīng)該有力顯現(xiàn)了市場對G股后市的信心。優(yōu)勢三：估值優(yōu)勢

　　送股、縮股，上市公司的股改方案雖然各不相同，但無一例外是非流通股股東向流通股股東支付對價。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，若按照10送3股的比例平均計算，將使進(jìn)行股改公司的平均市盈率從15倍下降到12倍。

　　對此，國泰君安張駿指出，滬深股市已有一批藍(lán)籌股的估值水平接近H股，如果加上對價，這批股票的估值就將低于H股。如果把H股價格作為國際合理估值的重要參照指標(biāo)，那么這些股票可以說已經(jīng)具備了足夠的長期投資價值。

　　民族證券分析師認(rèn)為，股改的實施，使得歷史遺留問題得到了充分解決，也將機(jī)構(gòu)心中的顧慮完全打消了，這將進(jìn)一步堅定機(jī)構(gòu)長線持股的信心。長線投資將成現(xiàn)實

　　政策、資金、估值，有了這三大優(yōu)勢，在G時代里，長線投資將成為現(xiàn)實。

　　2001年以來，大盤從2245點跌到998點，不少股票現(xiàn)在的價格甚至連鼎盛時的零頭都不到，能夠逆市走強、創(chuàng)出新高的股票更是屈指可數(shù)。在這種環(huán)境下，市場的持股信心大受打擊，不要說長線投資，就連短線進(jìn)出都心驚肉跳。

　　但是，對于G時代的來臨，部分市場人士卻是充滿信心。國信證券分析師認(rèn)為，基金作為市場的主力，開創(chuàng)了價值投資的新局面，貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等股票的走勢即是很好的證明。這類能夠?qū)覄?chuàng)歷史新高的股票雖是少數(shù)，但隨著股權(quán)分置問題的解決，G股板塊將誕生更多具備投資價值的股票，而這些不斷走高的股票，將有效穩(wěn)定投資者的信心，使長線投資的思路重新深入人心。滬深300長線選股搖籃

　　G時代，在以價值投資、長線投資為標(biāo)志的全新理念指導(dǎo)下，市場的投資機(jī)會將會在哪里顯現(xiàn)？從G股本身的性質(zhì)和G時代的本質(zhì)來看，今后市場的投資機(jī)會，將在以滬深300成份股為代表的績優(yōu)藍(lán)籌股中反復(fù)挖掘。滬深300藍(lán)籌大集合

　　第二批試點企業(yè)的股改正在如火如荼地進(jìn)行，進(jìn)行股改的大部分企業(yè)都屬于績優(yōu)股，其中不乏長江電力、寶鋼股份等行業(yè)龍頭。從進(jìn)行股改試點的企業(yè)來看，管理層希望績優(yōu)藍(lán)籌股先行的思路已相當(dāng)明確。

　　因為績優(yōu)藍(lán)籌股實施股改之后，由于估值的下降，使得投資價值進(jìn)一步增強，從而更加有利于市場穩(wěn)定。由此看來，第二批試點之后全面鋪開的股改，也可能以績優(yōu)藍(lán)籌公司為主。

　　滬深300成份股作為績優(yōu)藍(lán)籌股大集合，將有望誕生更多的G股，而G時代的來臨，滬深300中的龍頭公司，也有望成為G時代中最值得投資的群體和后市最具潛力的板塊。

　　對此，聯(lián)合證券張華表示認(rèn)同。他指出，滬深300成份股中不少個股在股改前就已被基金等機(jī)構(gòu)投資者重倉持有，其投資價值毋庸置疑，而隨著股改的進(jìn)行，基金仍在增倉，顯示機(jī)構(gòu)投資者對滬深300成份股的認(rèn)同。因此，投資滬深300成份股應(yīng)摒棄短線思維，著眼于中長期投資思路。中線：本地股+高送股潛力股

　　從近期的政策面看，無論是上海市政府還是深圳市政府都在加速推進(jìn)股改工作進(jìn)展。上海市政府稱，將力爭用1年左右時間完成該市股權(quán)分置改革工作，努力成為全國股權(quán)分置改革的重點先行區(qū)；而深圳市也表示要做成股改的樣板。

　　昨日，受上海市領(lǐng)導(dǎo)講話的影響，上海本地股聞風(fēng)而動，上海家化(資訊 行情 論壇)、上電股份(資訊 行情 論壇)漲幅居前，顯示市場對此積極作出回應(yīng)。

　　聯(lián)合證券分析師認(rèn)為，從兩市政府的表態(tài)看，政策面的支持使上海深圳的本地股有望率先從股改中受益，而投資者選擇滬深300公司中的滬深本地股可盡早享受股改的收益。

　　除滬深本地股外，滬深300公司中那些具有高送股潛力的個股也值得投資者重點關(guān)注。從前期G股板塊的走勢來看，高送股公司的走勢明顯強于低送股公司。

　　首批三只G股中，對價較高的G三一（10送3.5派8元）和G紫江（10送3）的走勢就明顯好于G金牛（10送2.5），而昨日剛剛成為G股的三家公司———G明珠（10送4）、G凱諾（10送3）和G龍盛（10送4）中，送股比例較高的G龍盛和G明珠的漲幅均超過自然除權(quán)價的20％，高于送股比例較低的G凱諾（漲幅為10％左右）。

　　聯(lián)合證券張華建議，投資者對滬深300公司中非流通股所占比例較高的個股可重點予以關(guān)注，因為在今后的股改進(jìn)行中，這些公司更有潛力進(jìn)行高送股。長線：還看大盤藍(lán)籌股

　　作為長線選股，民族證券認(rèn)為大盤藍(lán)籌股仍將是投資者的不二選擇。以寶鋼股份、長江電力為代表的滬深300中的大盤藍(lán)籌股，都是行業(yè)的翹楚，一方面受到政策扶持，另一方面深受各大機(jī)構(gòu)投資者的喜愛。

　　從估值的角度分析，股改后，業(yè)績優(yōu)良的大盤藍(lán)籌股市盈率將更低，投資者的持股成本也隨之下降。以G金牛為例，股改前的市盈率是8.2倍，而支付對價后的市盈率只有6.3倍，因此股權(quán)分置改革對這類業(yè)績優(yōu)良的大盤藍(lán)籌股的積極影響是顯而易見的。

　　“投資A股前，從來沒有想過這些公司會支付對價，股改使大盤藍(lán)籌公司的含金量提高了。”QFII瑞銀的話頗能代表當(dāng)前一些機(jī)構(gòu)對股改公司的看法，可以預(yù)見的是，在大盤藍(lán)籌股進(jìn)行股改后，相關(guān)公司更會受到機(jī)構(gòu)投資者的追捧。

　　此外，就這些關(guān)系國際民生的大盤藍(lán)籌上市公司來說，由于國家政策的限制，其在股改后進(jìn)行大幅減持的可能性幾乎為零。

　　需要注意的是，投資者應(yīng)注意回避一些含有H股及B股的個股，由于目前這些個股的股改政策尚不明朗，使其股改進(jìn)程有可能落后于其他個股。穩(wěn)健型：50ETF(資訊 行情 論壇)+封閉式基金

　　對于穩(wěn)健的投資者來說，選對股票仍有不小的難度，因此國信證券分析師建議關(guān)注上證50(資訊 行情 論壇)ETF或封閉式基金，一方面可以有效規(guī)避個股風(fēng)險，另一方面又分享大盤上漲的穩(wěn)健收益。

　　以上證50ETF來說，上證50成份股都是績優(yōu)藍(lán)籌品種，所以上證50ETF也將從股改中持續(xù)受益。購買50ETF，投資者不需要關(guān)注個股走勢，只要指數(shù)漲投資者就能獲利，避免了選股的麻煩。

　　對于封閉式基金來說，由于所有的封閉式基金都集中投資大盤藍(lán)籌股，買封閉式基金就相當(dāng)于投資大盤藍(lán)籌股。在大盤藍(lán)籌股實施股改后，封閉式基金有望受益，基金凈值還將上揚。