市場迎來新變革 行情出現重大機遇

　　毫無疑問，在G時代，市場將迎來新的變革，行情將出現重大機遇。但G股的誕生卻走過了不平坦的歷程。

    由恨到愛市場重大轉變

　　今年4月29日晚，管理層突然宣布啟動股權分置改革試點工作。“五一”長假后，大盤

出現恐慌性下跌，至6月3日，大盤逼近了1000點這一重要關口。隨后，在首批試點公司復牌后，紛紛大幅上漲，但是，由于市場對其僅僅是停留在炒作階段，這也使得在其股改實施后紛紛“貼權”。

　　不過，隨著試點公司紛紛走出了穩健的上漲行情，而停牌較晚的試點公司，更是出現了明顯的搶權行情，如銀鴿投資、中孚實業、華發股份等，其中，銀鴿投資的最大漲幅已經超過了50％,市場對股改的態度終于發生了實質性轉變。新理念造就新行情

　　歷史上，每當市場形成一個全新的理念后，市場都將產生一輪轟轟烈烈的大行情。

　　始于1996年的績優股行情

　　1996年初，正當上證指數在500點附近風雨飄搖之時，隨著對四川長虹、深發展等績優股的價值發現，一輪績優股行情迅速誕生。至1997年5月，上證指數上攻至1500點上方，整體漲幅超過200％。

　　始于1999年的網絡股行情

　　1999年5月，以東方明珠、綜藝股份為代表的網絡股突然啟動，一輪投資新經濟的網絡股行情立即誕生。至2001年6月，大盤已經上漲至2245點，漲幅也是超過了1倍。

　　G時代賦予股價新活力

　　G時代，A股的含權預期已經變得十分明朗，“投資G股、準G股”已經成為了一個全新的理念。民族證券分析師表示，大規模的資金正流入G股板塊，這表明，市場已經普遍認同了G股在市場中的主流地位和投資價值，因此，在投資G股的理念之下，一輪全新的行情將展開。

　　不過，本次G股行情將不同于歷史上的前兩次行情。由于整個市場已經形成了含權預期，股改將給投資者帶來實實在在的實惠，一方面，上市公司支付給投資者對價，使得投資者的持倉成本降低，另一方面，在含權預期之下，搶權效應也將使得股價大幅飆升，這樣，G時代將迎來全新的行情。市場估值水平大幅提升

　　平安證券認為，從成熟股市看，15倍市盈率是股市長期運行的中軸，熊市時候的市盈率往往跌至10倍左右。而在本輪行情啟動時，滬深300指數的平均市盈率約為14倍。在股改完成之后，滬深300指數的市盈率將下降至11倍左右。

　　從股價來看，今年A股的價格水平不斷與國際市場接軌，目前H股與A股的估值之比已經上升至0.75，考慮到A股的含權預期，實施股改之后，A股與H股的股價將實現接軌，通過股改，A股的估值水平將大大提升。截至本周四收盤，滬市A股平均股價為4.53元，均處于歷史低位，這種情況下，隨著G時代的來臨，大盤完全可能發動一波全新的上漲行情。