量價背離提防直落長陰 回落風險加大

　　(伽葉) 過去三天市場以強勢窄幅橫向振蕩的方式代替回落式調整，一方面顯示1100點附近區域阻力較大，需要慢慢振蕩消化；另一方面也顯示出市場對后市抱樂觀的態度，持股待漲的心理突出。不過，由于量價背離現象加劇，久盤必跌，后市深幅回落的風險正在加大。

　　滬市連續三天在上下只有20個點的區間小幅振蕩，繼上周兩根小陰線之后，昨日收出

微升接近6個百分點的小陽線。雖然60分鐘圖昨日走出兩放量陽線夾兩縮量陰線的穩健走勢，但日K線圖縮量收陽的虛漲現象，仍給人留下不安的感覺。

　　今日成交如不能有效放量達到180億元以上，同時令指數創出新高，則技術派人士多數將會提前出貨套現回避調整風險，市場做空的動力將會迅速上升。無論如何，技術上股指需要有一個回抽的過程，才能吸引更多的資金入市。

　　中石化對本波上升行情貢獻很大，它的表現仍將制約大盤走勢。中石化能否繼續在量價背離中拉升，在技術量度升幅即將達到的眼下，正面臨考驗。

　　不過，由于市場普遍對中石化走勢持樂觀態度，相信回落的幅度也不會很大。技術上，該股已有效突破2004年3月以來形成的下降通道上軌，預示著短期轉勢的出現，相信回落不會改變上升趨勢。在A股強勁飆升的同時，中石化H股在港受到追捧。上周六晚港交所發布的信息顯示，摩根大通在7月22日增持中石化H股4607.8萬股，動用資金14650萬港元。而近日多家國際大機構紛紛唱多中石化，花旗美邦、美林證券、摩根士丹利都主張增持。

　　市場對中石化、寶鋼后市走勢普遍持樂觀的預期，這也是目前股指在面臨1100點大阻力區而未能出現深幅調整的一個原因，后市這些個股馬首是瞻。

　　消息面上，建設部屬下調研機構最新發表的評估指出，在由明年開始的下一個五年規劃期，將投資超過2100億元，至少在15個大型城市新建或增建交通軌道系統，預期消息將對相關鐵路、地鐵上市公司會有一定刺激作用。

　　上半年，由于煤運升價，電力企業生意外強中干，收入上升而利潤連續幾月出現負增長，電力板塊下半年走勢預計不會有太大的起色。　

　　操盤記錄

　　昨日按計劃在3.85元買進天科股份(資訊 行情 論壇)30000股。

　　持有股票　　　買入價　　　數量

　　天科股份　　　　3.85元　　30000股

　　總資產　　187784.48元

　　浮動收益　-6.08%

　　本金20萬元　　現金72459.26元

　　(起始日期��2004-12-13)