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針對目前我國證券市場實施的人民幣證券交易“T＋0預交收制度”，報告方認為，該制度盡管一定程度上規避了登記結算公司的結算風險，但同時增加了其它方面的風險，報告方指出，該制度缺乏法規制度、交易清算數據和資金結算的配套支持；未考慮交易體系的現狀，增加了證券公司的資金流動性風險、增加了因結算失敗而引發的社會風險；制度設計未考慮容錯機制，有可能增大整個證券市場的結算風險；不符合DVP交收原則、不利于我國證券市場產品創新、制度進步和國際化的發展趨勢。
報告建議，我國應推進“證券二級托管”模式、進一步提高中央清算交收效率、推進證券公司集中交易和清算體系建設、推進銀行跨行支付結算體系的建設；逐步建立證券借貸制度；暫停對所有證券品種實行全面“T＋0預交收制度”，按科學的標準對結算參與人進行風險評級，針對高風險結算參與人實施不同的風險準備金或最低備付金計提比例、非擔保交收等風險控制措施，以防范中央結算風險。
根據現行法律法規，對ETF、買斷式回購等新的交易品種，實行“T＋0預交收制度”；調整證券交易所、登記結算公司相關業務系統，提高各類交易過戶、權益、資金結算數據的處理和傳送效率；調整登記結算公司對結算備付金賬戶劃款時間的相關規定，適當延長備付金劃入和劃出時間。
(摘自國泰君安證券財務部《T＋0預交收制度調查報告》)
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