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編者按
如果用幾個詞總結剛剛過去一個月的中國股市，“股權分置改革試點”和“績優藍籌股領跌”無疑是最合適的。價值投資的理念崩潰了嗎？作為市場中堅力量的基金和券商如何看待后市？在滬指站在1000點的時候，部分券商和基金紛紛發表了自己的看法
見習記者 楊少華 發自北京
在上周交易日的最后一天，滬指終于回到了1000點的水平。上周五13點49分，滬指在探至1000.52點之后，隨即有資金進入，大盤迅速反彈，最終收在1013.64點。
實際上，自4月29日證監會發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》以來，一個月間滬指已經下跌了近150點。8年的歷史低位一再被刷新。
從價值投資角度及目前的市場形勢出發，北京證券研發中心的分析師張九輝認為，目前高舉價值投資理念旗幟的機構投資者已經成為股市中最具代表性的力量。雖然在當前的市場局勢下是信心喪失還是戰略調整不得而知，但是國際股市中有一個非常著名的“反向指標”：就是機構在操作上通常是在頂部時加倉，而在接近底部時減倉，只有在市場探底結束后才會重倉。這對于目前的A股市場也許有一定的借鑒意義，基金的減倉客觀上也加速了股市的探底過程。另外他指出，“據統計，截至6月1日兩市平均市盈率15.5倍，平均股價在4.4元，而且兩市10元以上的股票不到50只，這樣的股市與全球股市進行對比是否有投資價值，投資者應作出冷靜的判斷。”
申銀萬國研究所的王曉亮在其6月3日的市場分析報告中指出，股權分置改革第二批試點即將啟動，所有公司都可能成為試點，市場估值平衡已完全打破，原先以基本面、行業面、成長性為標準來衡量一個公司的投資價值至少在當前已不合適，博弈試點個股對價的多少才是短期機會所在。而可惜的是，第一批試點公司中流通股股東獲得讓利的空間幾乎沒有增大的可能，市場中越是績優的藍籌公司，其“全流通”的源動力越是不足，向流通股股東支付對價的積極性越少。
一切政策面的消息都說明管理層對股權分置改革的堅決態度，以及為改革創造良好環境的努力。但對于政策面的因素，張九輝認為，從各個利益體的角度看，跌穿千點是大家都不愿意看到的，千點必將是多空爭奪的焦點，同樣面臨心理考驗的政策面可能會出現變化，那將為市場帶來機會。
而申銀萬國研究所的蔡國華在其6月3日的市場分析報告中指出，6月2日，尚福林主席提出的推進資本市場改革的5項措施主要著眼于中長期的制度建設，對投資者關心的改革試點中的對價率問題沒有明確的說法，難以得到市場的共鳴。對真正能提振投資者信心、改變市場資金供求關系的平準基金的設立問題也沒有提及。因此政策面仍不足以扭轉股市的趨勢。
同時，申銀萬國王曉亮在其同一份報告中指出，市場以持續下跌來作為回應，影響力巨大的中金公司營業部頻現跌幅龍虎榜，就是機構看空后市的證明，此時重倉股補跌風險還并未完全釋放。
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