|
王青松
又是一年“5·19”。人們也許早已忘卻了上證綜指2245點神話締造在幾時幾刻，但對于6年前那個躁動的下午，卻刻骨銘心。
在中國股民的心目中，“5·19”是牛市的象征，是賺錢的代名詞�；蛟S，它還是一個
渴望克隆的夢想。
6年，經歷了翻番的大喜，腰斬的大悲。6年，兩年怡然四年委頓，始于燥熱歸于寂寥，消磨的是激情和幻想，蕩滌的是黑幕與惡莊。
市況是慘烈的。目前兩市的平均市盈率水平在16倍左右，而滬市1999年5月18日的平均市盈率水平還不到29倍。逾400家公司股票跌破凈值，低于3元的股票超過300家。
“6年一輪回�！毕嗤狞c位，類似的低迷，一樣的絕望，于是一些分析師和投資者殷殷期盼當年的神奇再次演繹，意念之中一輪波瀾壯闊的牛市行情倚馬可待。
理性回望這6年，我們既不能無視大量券商的不景，數以千萬計股民的巨虧，也不能不看到政府對資本市場的高度重視，市場的漸次規范，公司治理結構的明顯改善，上市公司的業績提升，機構投資者隊伍的發展壯大。
我們確實有股市走牛的理由。
在這個6年，有過券商大規模增資擴股，有過B股市場的對內開放，有過保險資金、社保基金、QFII、企業年金的入市，有過開放式基金的發行，有過印花稅的降低，有過新股發行制度的改革，有過股權分置改革試點的推出……
這6年，政府的漸進性改革取得了重大的成果，當初證券市場設計所帶來的問題正在一步一步有條不紊地解決，市場健康運行的基礎不斷得到夯實。中國證券市場正在迎來歷史性的轉折。
收獲是實實在在的，即便曾經失去些什么，也應視之為未來發展道路上的一種財富。
“5·19”注定只屬于1999，2005年的股市擁有的是一個全新的未來。
熊市已近尾聲，牛市正向我們走來，但歷史的教訓不能忘卻，長達4年的漫漫熊途其實是對當年急功近利快速沖高的斧正，盡管這種修正有點矯枉過正。
一個理性、成熟的市場，應該是一個穩健發展的市場，應該是一個尊重客觀規律的市場，應該是一個尊崇價值投資摒棄“暴漲暴跌”的市場。
轉變是積極穩妥的，并不意味著歷史的簡單重復，也不意味著要在多么短的時間內實現多么大的漲幅。另外，即便是在成熟市場，也不會有永遠的牛市，適度的牛熊更替更有利于市場的規范發展。
非理性下跌是不正常的，非理性上漲同樣是不正常的。認識到理性投資的重要性，改變固有的牛市思維或熊市思維，也許是這6年投資者最大的收獲。
站在歷史的十字路口，無論是管理層、上市公司，還是投資者，都需要整理一下行囊，理清思緒，作出正確的抉擇。
| 
