瑞銀集團經濟學家高挺昨日表示，今年上半年中國經濟將延續復蘇反彈勢頭，但下半年增速將有所回落，通脹和影子銀行問題是中國經濟兩大風險。

　　高挺目前擔任瑞銀集團財富管理研究部主管兼首席中國投資策略師。當天他在北京表示，受政府基礎設施建設投資、房地產投資、企業庫存周期等因素拉動，中國經濟增速反彈將在上半年延續。二季度中國經濟增速預計將達全年最高的8.3%。

　　目前中國經濟面臨較好的外部經濟和金融環境，美國經濟穩步復蘇，歐元區經濟也有企穩跡象，因此中國出口增長將趨于穩定。

　　不過，根據瑞銀集團預測，下半年中國經濟增速將有所回落，預計第三和第四季度經濟增速將分別為8.2%和7.7%。經濟增速回落的主要原因是通過基建、信貸和房地產刺激經濟增長的傳統策略難以長期奏效。

　　高挺說，尤其是一旦通貨膨脹率走高，政府將可能被迫收緊信貸，經濟可能因此降溫。他預計，一旦通貨膨脹率超過3.5%，下半年不排除央行加息可能。

　　對于影子銀行問題，高挺認為，目前的規模并不是問題，問題在于影子銀行增長很快，而監管跟進則較慢。未來，如果政府監管力度過大，則可能會影響到信貸；而如果力度不到位，則難以解決擴張太快問題，因此面臨一定不確定性。

　　關于中國經濟的長期挑戰，高挺認為，至少包括五個方面：國際金融危機之后中國外部需求的持續低迷、低增長之下的金融系統穩定性問題、城鎮化能否成為可持續的新增長點、日益嚴重的環境問題，以及人口結構的長期影響。

　　關于投資策略，高挺建議在海外可提高風險資產配置，尤其是美國股市和新興市場股市。對于A股，他認為企業利潤在回升，今年A股企業盈利增幅預計將達9%，因此就二季度來看，股市表現將較為靚麗。

　　據新華社

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