投資者報 (分析員 楊秀紅) IPO近期有望重啟的消息儼然給A股市場帶來一陣強烈的沖擊波。

　　但這一次，并沒有出現市場一直恐慌的股指會急轉直下的態勢。相反，近期資金流向的監測結果顯示，138億元資金在5月25日之后的3個交易日里涌入股市，它們成為證監會發布新股發行制度改革征求意見稿后，最大的一股托市力量。

　　138億資金入市

　　5月22日晚間，證監會發布《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(征求意見稿)》，這意味著，自去年9月25日中小板股票華昌化工發行上市之后，暫停9個月的IPO最快有望在今年6月重啟。

　　受此消息影響，5月25日，兩市股指大幅低開，市場恐慌情緒迅速蔓延。然而，午后在中國石油等權重股的拉抬下，滬指強勢翻紅并重返2600點上方。

　　廣州萬隆證券數據顯示，在IPO重啟將分流市場資金、股指必受拖累的觀點影響下，5月25日不僅沒有出現資金凈流出的現象，反而有近130億元資金凈流入。萬隆證券統計的37個行業板塊中，當日僅有期貨、旅游酒店和醫藥3個板塊資金為凈流出，其余板塊均有不同程度的凈流入。

　　其中，資金凈流入最多的前3大板塊依次為新能源、房地產和煤炭石油，金額分別達到23.5億元、16.8億元和15.1億元。而房地產和石油股是當日支撐股指上揚的主要動力。

　　5月26日，在恐慌情緒的影響下，滬深股指分別回調0.82%和1.57%，兩市合計成交1921億元，資金凈流出約4億元。

　　但5月27日，再度有12億元資金凈流入A股市場，凈流入較多的板塊為銀行和有色金屬，凈流入金額分別為11.4億元和8.8億元。

　　至此，在IPO重啟消息公布后的一周時間里(因端午假期，只有3個交易日)，138億元資金凈流入股市。

　　另據統計，在滬指站上2500點、IPO重啟傳聞不絕于耳的5月，兩市合計有580億元資金凈流入股市。

　　其實，根據《投資者報》數據部此前的統計，IPO重啟對股指的影響并沒有市場預期的那樣糟糕。自1990年A股市場創立以來，剔除新股發行暫停1個月的情況，A股市場共發生7次IPO重啟，其中6次重啟后一個月內上證綜指表現為上漲。這在一定程度上表明，IPO重啟并非拖累或助長市場的關鍵要素。

　　20億資金對決中國石油

　　值得注意的是，5月25日至27日，以中國石油為主的權重股的發力上攻、力挽狂瀾，成為市場熱議的焦點。

　　指南針機構密碼數據顯示，5月25日機構與散戶兩大資金系在中國石油上展開了對決，這場對決最終以中國石油大漲1.87%，滬指收復2600點失地而告終。

　　當日，機構凈買入0.61億元中國石油，其中買入6.29億元，賣出5.68億元，買賣金額占總買賣金額的60%。

　　與此同時，私募尤其是散戶資金迅速撤離中國石油，其中散戶凈賣出金額達到0.48億元，成交占比近40%。機構與散戶當日在中國石油上的買賣金額接近20億元。

　　最終，兩大資金系近20億元的爭奪，以散戶繳械收場。

　　實際上，機構對中國石油的增持并非僅此一日。指南針機構密碼顯示，今年5月以來，機構對中國石油就展開了持續增持。持倉比例從4月底的20.57%最高躍升至5月21日的23.24%。這使得中國石油的股價告別了要么下跌、要么蟄伏不動的調整狀態，走出一波強勢反彈。

　　截至5月27日收盤，中國石油在5月已實現18.06%的漲幅，這是其自上市以來，月度漲幅最高的一次。

　　除去增倉中國石油外，中信證券發布的最近基金倉位測算數據顯示，截至5月22日，230只開放式基金平均持倉比例達到79.36%，較前一周增加0.37%。

　　資產管理規模最大的華夏基金旗下各基金的平均持倉比例保持在77.60%左右，較一季末大幅上升9%，是今年二季度以來增倉最多的前10大基金公司之一。明星基金經理王亞偉所執掌的華夏大盤基金在5月22日當周減倉1.88%至61.48%，但其持倉比例仍較一季末上升5.26%。

　　此外，股市周新增開戶數也維持穩步回升狀態，兩市持倉賬戶數和參與交易的A股賬戶數亦出現回暖。根據中登公司數據，截至5月22日，A股持倉賬戶數已達4842.12萬戶，創出今年以來周期末持倉賬戶數的新高。

　　3只券商股受追捧

　　無論IPO重啟會對股指造成何種影響，券商都將是最大的受益者之一，因為他們中的多數能在新股發行中賺取到投行業務的真金白銀。5月25日，A股市場即上演券商股“眾人皆跌我獨漲”的一幕。

　　指南針機構密碼顯示，當日5億多機構資金流入證券保險板塊，這是除有色板塊外，機構資金增持金額最多的一大板塊。

　　數據顯示，當日除因召開股東大會停牌的中信證券外，其余券商股均有機構資金凈流入。機構凈買入金額最多的3大券商股為海通證券、長江證券和太平洋證券。其中尤以海通證券最受機構資金眷顧，機構增持近4億元，其余兩只券商也各有近1億元機構資金凈流入。

　　根據《投資者報》數據部的測算，當前已經過會待上市的32家公司融資規模大概為700億元，其中中金公司主承銷的中國建筑融資規模最多，達到420億元。此外，廣發、招商、海通等券商也都在32家已過會公司的主承銷商名單中，這些券商未來將有望從IPO重啟中直接受益。

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