■名家觀察

　　⊙姜韌 ○編輯 楊曉坤

　　A股牛市來臨了，但是市場仍有分歧。在此背景下，普通投資者能夠做的就是發(fā)揮好業(yè)余投資者的優(yōu)勢，借鑒羅杰斯在收官前的一句投資箴言：“不要賭博，用你所有的積蓄買一些好股票，耐心長期持有，直到這些股票上漲然后才賣掉。”這句箴言在A股估值泡沫期不適用，但是在A股7年熊市之后的估值洼地區(qū)域是恰如其分的。

　　業(yè)余投資者的優(yōu)勢在哪里？這反而得從專業(yè)投資者的束縛說起，事實(shí)上機(jī)構(gòu)投資者在投資和選股方面有很多限制性條件，因此根據(jù)統(tǒng)計分析，無論是境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者還是境外機(jī)構(gòu)投資者，股票型基金經(jīng)理能夠跑贏股指的其實(shí)寥寥無幾。彼得林奇就曾說過，如果你像專業(yè)投資者那樣進(jìn)行投資，你的業(yè)績注定會像一個機(jī)構(gòu)投資者的業(yè)績一樣，在很多情況下機(jī)構(gòu)投資者的業(yè)績根本算不上出色，只不過是平平而已。如果你本身就是一個業(yè)余投資者，順其自然地進(jìn)行投資思考就可以了，沒有必要強(qiáng)迫自己像一個專業(yè)投資者那樣思考投資。

　　例如，現(xiàn)在專業(yè)投資者仍在爭議牛熊的焦點(diǎn)是，8月PMI數(shù)據(jù)在7月創(chuàng)近期新高后，開始掉頭向下，市場就有人預(yù)計其他經(jīng)濟(jì)也將出現(xiàn)回調(diào)。作為專業(yè)投資者，這就是一個大問題？但對于業(yè)余投資者而言，這幾乎可以忽略不計，因?yàn)轭愃频膯栴}整整困擾了美股5年，但是在過去的5年時間里，美股迭創(chuàng)新高，早已走出一波牛市。

　　首先，數(shù)據(jù)顯示，投資者信心連續(xù)3個月上升，8月更是創(chuàng)出2009年11月以來的最高值69.6，與之相符，7月底以來A股和基金每周的開戶數(shù)，都創(chuàng)下了2007年以來的新高，這是A股牛市的信心基礎(chǔ)；其次，投資者切忌忽略房地產(chǎn)市場企穩(wěn)給股市帶來的增量資金，今年樓市可釋放約2.5萬億元資金，根據(jù)平均3倍的乘數(shù)，將帶來7.5萬億元流通市值的增長空間，為何今年IPO重啟遠(yuǎn)比原先預(yù)期來得平穩(wěn)？除了政策面的限量限價因素之外，流動性寬松因素也不容小覷；再者，10月13日滬港通開閘在即，有望吸引近萬億海外資金布局A股，這對于藍(lán)籌股是利好。綜上利好因素，9月至10月A股迭創(chuàng)新高勢在必行。業(yè)余投資者應(yīng)該“難得糊涂”，沒必要像專業(yè)投資者那樣刨根問底尋依據(jù)，牛市初期緊緊把握向上趨勢最重要。

　　即便是牛市初期，專業(yè)投資者在選股方面仍有很多限制，很多事件驅(qū)動型的投資題材對于專業(yè)投資者而言，需要有一個調(diào)研轉(zhuǎn)向的過程，但這對于業(yè)余投資者而言卻不是障礙。現(xiàn)在藍(lán)籌股和國資改革就是利好預(yù)期明確的素材，專業(yè)投資者需要反復(fù)論證，但是業(yè)余投資者只需從身邊挖掘素材，再遵循羅杰斯的箴言即可分享紅利。

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