一般來講，殼資源是指上市公司的上市交易資格，擁有殼資源的上市公司被稱為殼公司。所謂買殼上市，就是一家優勢企業通過收購債權、控股、直接投資、購買股票等收購手段以取得被收購方(上市公司)的所有權、經營權及上市地位。目前，我國進行買殼、借殼一般都通過二級市場購并或者通過國家股、法人股的協議轉讓進行的。

　　殼資源形成于“總量控制、限報家數”的制度安排下，可以說是政府干預證券市場的結果，并在市場經濟建立的制度轉軌過程中長期存在。“殼”作為一種“長期”的資源與其他資源一樣，也具有稀缺性和收益性。我國政府與市場的制度基礎決定上市資格的供需矛盾，殼資源已成為非上市公司的“必爭之地”。而且在我國企業進入證券市場存在準入制度的情況下，上市公司的上市資格成為政府授予的壟斷權力，擁有這種資格，可獲得壟斷收益。主要表現在：利用證券市場的優勢籌集所需資金以及廣告效益、資本放大效益等。

　　同時，殼資源還具有其自身的特殊性，即虛擬性和再生性。虛擬性是指殼公司因其擁有上市資格而產生的價值，并不與現實生產中的生產要素相對應，而與特定的制度安排有關。其再生性在于一般的資源經過使用，通常是被消耗掉或發生價值轉移而殼資源在利用過程中卻會產生巨大的遠遠超過其自身價值的價值增值。

　　殼資源價值的相關因素

　　(一)殼資源與殼公司凈資產的關系。

　　雖然收購方并不看重殼公司的凈資產，而是看重其上市資格，但殼公司的凈資產對收購方買殼上市的效用也具有很大的影響。畢竟殼資源是依附于殼公司而存在的，殼公司凈資產的優良程度決定著買殼重組后的收購方所獲得的收益。同時在國有股轉讓方面，根據1997年7月1日原國家國有資產管理局和體改委聯合發布的《股份有限公司國有股股東行使股權行為規范意見》的第十七條規定“轉讓的價格必須依據公司的每股凈資產、凈資產收益率、實際投資價值(投資回報率)、近期市場資格以及合理的市盈率等因素來確定，但不得低于每股凈資產。”可見，每股凈資產是國有股權轉讓的政策底價，而法人股轉讓則無此限制。由此可知，公司的凈資產是殼資源價值的基礎。

　　(二)殼資源價值與殼公司商謄的關系。

　　商譽通常是指企業在一定條件下，能獲取高于正常投資報酬率所形成的價值，這是由于企業所處地理位置的優勢，或由于經營效率高、管理基礎好、生產歷史悠久、人員素質高等多種原因，與同行企業相比較，可獲得超額利潤。商譽是一種不可確指的無形資產，殼資源本身具有商譽的基本特點。從更廣泛的意義上講，殼資源屬于商譽的一種。兩者都不能離開企業而單獨存在，具有虛擬性和依附性。它們都是一種稀缺性資源，能給企業帶來超額收益，而且都是多種因素作用的結果。狹義的企業商譽可以增加殼資源的價值，同時殼資源交易方面也與無形資產的投資及回收投資的操作異曲同工。

　　(三)殼資源價值與上市利得的關系。

　　既然殼資源具有價值，且收購方主要注重殼公司上市的資格，那么收購方買殼之后，自然會有上市利得的存在，這也是殼所給收購方帶來的效用或價值。這里的上市利得是指企業在上市行為所獲得的凈收益。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。