主持人：那么您認(rèn)為對于金融板塊的利好具體體現(xiàn)在哪些方面呢？

　　朱莊虹：主要體現(xiàn)在4個方面：

　　首先，由于融資融券有擔(dān)保，券商賺取利息收入的風(fēng)險幾乎為零，而利率大概與銀行一年期貸款利率持平或稍高，保守估計，券商融資融 券的利潤率會超過6%。除了直接的利息收入，融資融券業(yè)務(wù)會進(jìn)一步刺激交投量的活躍，從而提高券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。因此，對券商板塊的利好最為直接。

　　第二，融資融券業(yè)務(wù)也對大盤藍(lán)籌股特別是占滬深300 最大權(quán)重的銀行股形成間接利好。在提供融券業(yè)務(wù)之前，券商必須事先購買一定量的股票。券商一般會選擇下跌空間比較小、股價波動比 較小、業(yè)績比較穩(wěn)定的股票長期持有。目前，大盤藍(lán)籌股經(jīng)過長時間的調(diào)整已處于平穩(wěn)期，有可能最先進(jìn)入券商的股票池。

　　第三，對于獲得券商融資的投資者，也更傾向于增持大盤藍(lán)籌股。融資意味著投資者看漲其購買的股票。如果股票下跌，在融資的杠桿作 用下，則意味著投資者的損失被放大。所以，為了降低風(fēng)險，投資者選擇調(diào)整幅度最深的大盤藍(lán)籌股更加保險。

　　第四，按照融資融券業(yè)務(wù)的構(gòu)架：券商向投資者提供融資融券服務(wù)，再由中國證券金融公司對券商進(jìn)行資金和證券的融通。而中國證券金 融公司的資金則來源于商業(yè)銀行，銀行將獲得一個新的風(fēng)險極低的貸款出口。因此，銀行股也將受益。

　　朱莊虹，金融名家, 金融學(xué)碩士，多家金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)獨立董事和顧問。新浪等大財經(jīng)頻道專欄名家。《臥底金融學(xué)》創(chuàng)始人,他曾經(jīng)在北大、清華、人民銀行研究生部等財經(jīng)類大學(xué)任客座教授，他曾是原中國最大銀行經(jīng)濟(jì)師，他用16年親身經(jīng)歷了該行的分理處，支行，分行,總行, 直至任中央銀行某雜志社編輯部的負(fù)責(zé)人，在原國務(wù)院體改辦機(jī)關(guān)報期間，他還遍訪了所有國內(nèi)銀行行長。編著出版了《中國改革的金融 人》一書，在中國最大的國際服務(wù)企業(yè)作獨立董事期間，他完成了與在京的外國銀行分行的對接，并曾先后在中國多家大企業(yè)擔(dān)任高管。 郵箱：zhuzhuanghong@sina.com