趙建興

　　(招商證券高級策略分析師)

　　次貸危機擔憂導致外圍股市普遍走弱。但在目前4.5%的基準利率水平上，美聯儲還有相當的利率下調空間來解決信用緊縮和流動性問題；退一步講，即使來自美國的外需回落，基于中國產品極強的價格競爭力，中國企業自然也會尋求其他國家和地區的出口替代，目前的順差回落不妨看做政策緊縮以及中國企業尋求新的出口替代過程中出現的短期波動；再退一步講，如果出口果真受到嚴重影響而導致外貿加工企業的大量勞動力失業，為了維持經濟增長和保證充分就業，決策層必然將考慮啟動投資和消費這兩個內需來抵御外需回落；鑒于中國目前資本稀缺的狀態以及剛剛換屆后地方政府追求經濟繁榮的高度積極性，投資的反彈是大概率事件。因此，所謂“若美國經濟衰退將導致的中國經濟放緩若干點”顯然是一種靜止的推斷、膚淺的結論，為什么我們不能從國家戰略層面去推斷：美國衰弱將給中國崛起提供絕佳機遇？(未經授權，不得轉載)