直角三角形假做真時真亦假

　　三角形是一種重要的整理形態，它通常出現在上漲或下跌的途中。作為這種整理形態的特例，直角三角形整理的準確性相對較高，甚至可以直接成為反轉形態。

　　主持人：深滬兩市國債從2004年12月底開始，走出一波中線上揚的行情。國債指數以一條近乎筆直的趨勢線延伸至今年8月的高點，并以該高點為上沿，展開為期1個半月的直角三角形整理，目前正面臨方向選擇。有投資者詢問，債指繼續向上突破的概率有多大？這

期，我們邀請張紅記先生來介紹一下這個特殊的整理形態。

　　北京海淀區股民何小姐：直角三角形的準確性如何？

　　張紅記：三角形整理形態，根據收斂的形狀，可分為對稱、上升、下降三種形態。我們平常所說的直角三角形，準確地講應該叫做上升或下降三角形才對。如果三角形的上沿呈水平狀態，下沿向上傾斜，那么這種形態就是上升三角形；反之，就是下降三角形。

　　一般而言，上升三角形一旦形成，會有75%的概率會選擇向上突破，下降三角形也有差不多的概率選擇向下；另外，直角三角形并非一定是中繼形態，如果它出現在行情的底部或頂部，則往往會順勢形成反轉形態，如1997年的5月份大豆期貨合約。當時的9月份，5月大豆在3000元／噸的高位形成一個歷時1年的下降三角形，并最終選擇向下，結果大豆市場隨后經歷了一個長達5年的熊市。

　　北京石景山區股民劉先生：我怎樣才能知道它是否朝著預定的方向突破呢？

　　張紅記：判斷直角三角形是否有效有兩個方面，一是突破時的成交量；二是突破發生的位置。一般而言，股價向上突破時必須有成交量的配合才能算有效，不過，下跌的時候則不需要成交量的配合。從位置上看，是三角形突破只有在從起點至終點�熌┒耍牭拇蠹s2／3處發生突破，才會有效或具有相當的突破力度，股價若運行至末端才出現突破，其突破往往不會有效或缺乏力度。

　　北京豐臺區股民趙先生：國債指數上漲8個月后，在高位形成上升三角形，如何判斷它是反轉或中繼形態呢？

　　張紅記：這可以結合我剛才說的研判方法。首先，從突破位置上看，雖然債指尚未形成突破，但從這個三角形整理的形態上看，債指早已走過了2／3的距離，其有效性值得懷疑。退一步講，即使后市如愿向上形成突破，它的力度也非常有限。所以我把它看做是一個失敗的形態，對后市的研判還需結合其他分析方法。

　　商報記者 張景宇 S082