寶鋼權證正式開炒 分析人士建議控制投入資金量

　　交易所要求投資者買賣之前先簽風險揭示書；分析人士建議控制投入資金量

　　下周一，備受矚目的寶鋼權證將正式掛牌交易。這是時隔9年之后，滬深股市的第一個權證產品。從滬深股市的歷史和其他證券市場的情況來看，權證價格波動比

　　本報本周開設的《教你炒權證》專欄，已就權證基礎知識、交易風險等事項進行了詳解，得到廣大讀者好評。為更好地迎接寶鋼權證的上市，今日本報再就權證交易有關事宜進行詳細報道，希望能給投資者帶來幫助。

　　交易注意事項

　　買賣先簽風險揭示書

　　作為一個高風險的證券衍生產品，交易所對權證的交易非常謹慎。昨日，記者在成都部分券商營業部了解到，交易所要求各會員單位與客戶簽訂風險揭示書，為首次買賣權證的投資者全面介紹相關業務規則，充分揭示可能產生的風險。

　　“如果不簽訂風險揭示書， 客戶將不能買賣寶鋼權證�！币晃粻I業部老總在接受記者采訪時表示。同時，昨日也有券商在權威媒體上刊登了相關的公告，并指出只有接受并簽署了風險揭示書，才會開通權證交易權限。

　　投資者請注意，如果你有意投資寶鋼權證，請提前咨詢你開戶的券商營業部，如需簽訂風險揭示書，請盡快辦理有關手續。一般而言，投資者到營業部簽署風險揭示書，需帶齊身份證、資金賬戶卡和股東賬戶卡。

　　市場定位分析

　　寶鋼權證的理論價格

　　權證是一個高風險產品，因此，掌握權證的理論價格就顯得異常重要。

　　根據寶鋼權證的上市公告書，當G寶鋼的股價出現變化時，寶鋼權證的價格也會相應變化。當G寶鋼的股價在4.2元時，對應權證的理論價格為0.46元；當股價在4.5元時，權證理論價格在0.62元；當股價在4.8元時，權證理論價格在0.82元；當股價在5元時，權證的理論價格在0.96元。

　　機構對定價看法不一

　　對于寶鋼權證上市后的定價，機構的看法并不相同。

　　申銀萬國的研究員楊國平表示，由于滬深股市喜歡炒新，因此，不排除一些投機資金在寶鋼權證上市后進行過度炒作，權證的價格有大幅偏離理論價格的可能。

　　中金公司表示，短期內，1.12元和0.46元可分別看作是寶鋼權證價格的“頂”和“底”。投資者投資權證時，要在杠桿性指標和溢價率等風險性指標之間作出平衡，如果定價在0.7元～0.8元，那么寶鋼權證既具有較好的杠桿性，具有的溢價率水平又可以為投資者接受。

　　操作策略點睛

　　控制投入資金量

　　分析人士指出，權證作為一個高風險高收益交易產品，QFII、基金公司、保險公司等參與的可能性很小。在寶鋼權證上市之后，權證市場規模還很小，沒有做空機制和持續發行機制，對市場價格大幅偏離理論價值缺乏自動矯正機制，這些因素都將導致機構投資者擔心市場流通性，這樣，監管部門即使允許基金公司、保險公司參與，其大規模介入的可能性也不大。投資者也要控制好風險。

　　-申銀萬國的楊國平指出，寶鋼權證價格低于0.6元時可以考慮買入，高于1元后可考慮拋出�！�

　　-天相投資的范向鵬表示，寶鋼權證開盤價應該在0.45元左右，上市當天的價格如果低于0.35元，可以考慮買入；高于0.60元應該賣出。

　　-金信證券研究所認為，由于權證風險很高，投資者介入權證的資金應控制在總資金的10%～20%，最好不做補倉考慮。

　　記者 毛晉楠