小貼士：權證是否獨具魅力

　　牛麗靜

　　權證(Warrant)是國際

　　當權證持有人擁有從發行人處購買標的證券的權利時，該權證為看漲權證。反之，當權證持有人擁有向發行人出售標的證券的權利時，該權證為看跌權證。目前，國內證券市場經常提及的認購權證是看漲權證，認沽權證是看跌權證。

　　權證價格由內在價值和時間價值兩部分組成。當正股股價(指標的證券市場價格)高于認股價時，內在價值為兩者之差；當正股股價低于認股價時，內在價值為零。

　　如果權證尚未到期，正股股價還有機會高于認股價，因此權證仍具有市場價值，這種價值就是時間價值。

　　例如，假如權證上市日，寶鋼股份的價格為4.8元，那么一份該權證的內在價值就是4.8(市價)—4.5(行權價)=0.3元。

　　權證是一種高風險和高收益的投資品種。例如，某上市公司，目前的市價為10元，發行的權證在二級市場交易價格為0.5元，發行契約規定投資者可在6個月后以9元價格買入該公司股票，那么，該股票在6個月后的價格必須達到9.5元以上，投資者才可獲利；如果半年后，該股票因市場低迷出現下跌，價格只有8.5元。投資者購買權證的0.5元就全部虧損，損失程度是100%。

　　如果6個月后，因公司業績大幅提升等因素，該股票價格達到13元。那么，股民以9元價格買進后，再以13元賣出，則賬面收益是3.5元，也就等于是投資者在半年前以0.5元買入的權證，6個月后的收益是3.5元，收益率達到700%。

　　投資者還可選擇直接賣出權證，而不必買賣股票。若一個投資者有10萬元資金，按照10元市價只能買進一萬股。可用同樣的資金，卻可以買進20萬份權證，當股票價格上漲以后，權證的價格也跟著上漲。且權證交易不需交印花稅，交易費用遠低于股票。