權(quán)證的幻滅：寶鋼權(quán)證萬科權(quán)證終成廢紙

　　提要：

　　整整一年間，假如你是一位一直持有寶鋼JTB1權(quán)證的投資者，會感覺自己乘在一部穿梭于天堂和地獄之間的電梯上，大喜大悲隨時伴你左右，最終，它一頭栽進了地獄烈焰中再沒起來。

　　以寶鋼JTB1為代表，全體中國證券市場的投資者目睹了一場轟轟烈烈的活劇，它創(chuàng)造了好些“世界之最”，它讓我們見證了國民性里瘋狂投機的一面。權(quán)證的路還在繼續(xù)，喪鐘只為手握已經(jīng)變成廢紙的權(quán)證的投資者而鳴，其余的人依舊在做著黃粱美夢。本刊謹用一組紀念性的文章描繪著一年間與權(quán)證投資有關(guān)的各色形態(tài)，既有立此存照之用，亦有前事不忘后事之師之意。

　　文本刊記者江南

　　盧宏達可以說是寶鋼JTB1權(quán)證的最后一批“受害者”。

　　2006年8月23日是寶鋼JTB1權(quán)證的最后一個交易日，幾乎成為廢紙的寶鋼JTB1出現(xiàn)暴跌，幅度達85.78%，換手率高達1164.77%，創(chuàng)下了最高成交量紀錄。盧宏達就是在這個創(chuàng)下“世界紀錄”的日子殺進去的。

　　“我不是第一次買賣權(quán)證，從去年底就開始一直關(guān)注權(quán)證。”面對記者的采訪，剛剛承受了巨額虧損的他仍然既不愿意承認自己是因為“不懂權(quán)證”而大敗虧輸?shù)摹?/p>

　　他說：“以前買過武鋼、萬科等幾個權(quán)證，后來一直頂著寶鋼，我很認真地根據(jù)波浪理論計算了寶鋼JTB1的走勢，自認為比較了解這個品種的走勢，并且也賺過錢，總體大概盈利了1萬多，不過這次全虧進去了。”

　　盧宏達是8月23日下午臨收市時出手的，當(dāng)時他發(fā)現(xiàn)寶鋼JTB1暴跌價格很低，只有3分錢多一點點。“實際上當(dāng)天到過更低的價格，后來又拉起來了一點，我們做權(quán)證的都明白，權(quán)證講究拿準(zhǔn)那個‘勢’，趁著勢頭一進一出就能獲利。當(dāng)時我看才3分錢了，就把6萬元資金全殺進去買了200萬份，如果保持這個勢頭漲兩分錢，我就拋出，立刻賺4萬元，獲利66.7%。誰想到……”他喪氣地說。

　　他不曾想到的是，他說的“勢”沒有把寶鋼JTB1帶到5分錢，而是直接帶到了停牌。次日，也就是星期四，盧宏達不見寶鋼JTB1交易，連忙打電話去問一位股友，這才知道，原來根據(jù)《上海證券交易所權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，寶鋼JTB1權(quán)證的最后一個交易日為8月23日，行權(quán)日為8月30日，也就是說他再沒機會出售權(quán)證了，只能等待運氣去行權(quán)。

　　然而，對盧宏達來說，要行權(quán)幾乎是不可能的事情。

　　寶鋼JTB1的行權(quán)價為4.20元，這意味著持有權(quán)證的投資者可以4.20元的價格向公司買入G寶鋼，加上3分錢的權(quán)證成本，寶鋼正股要漲到4.23元以上盧宏達才可能通過行權(quán)保本。可是寶鋼這些天來根本沒有摸上過4.2元，也就是說這些權(quán)證根本是廢紙了。

　　此外，即使股價漲到了4.23元以上，盧宏達也不可能去行權(quán)。因為他手里的權(quán)證有200萬份，也就是說老盧得再花800多萬元才能買進200萬股寶鋼股份的證券——這對一個散戶來說根本就是不可能完成的任務(wù)。

　　“平時炒股我也是全靠鉆研技術(shù)，從來都覺得基本面是多余的，只要預(yù)測勢頭準(zhǔn)確就能賺錢，沒想到這次吃了這么大的虧。”盧宏達說，“現(xiàn)在想想托大了，賺過點錢就以為自己很懂權(quán)證了。”