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 根據(jù)基本面分析，武鋼認(rèn)沽權(quán)證的價格與價值已相距甚遠，但在市場瘋炒的環(huán)境中，創(chuàng)設(shè)權(quán)證會否起到平抑作用，尚難判斷 劉建平 制圖
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早報記者 陳其玨
上證所日前首次推出的權(quán)證創(chuàng)設(shè)機制受到券商的積極響應(yīng)。截至上周末，已有10家創(chuàng)新類券商向證交所申請創(chuàng)設(shè)11.27億份武鋼認(rèn)沽權(quán)證(580999)。從今天起，這些權(quán)證就將正式上市。急劇擴容的權(quán)證市場會否因此發(fā)生劇烈震蕩？
對此，業(yè)界出現(xiàn)截然不同的兩種觀點。南方證券研究員李栓勞昨天表示，武鋼認(rèn)沽權(quán)證今天很可能以暴跌收盤，不排除跌停的可能，“從上周五的走勢看，其是在最后時刻才被拉上漲停的，這很可能是券商為了獲得更大收益而介入炒作。但根據(jù)武鋼的基本面分析，認(rèn)沽權(quán)證的價格與價值已遠遠背離。因此，今天很可能在一開始適當(dāng)上漲后便很快掉頭直下，并不排除跌停可能。”
“當(dāng)然，11億份創(chuàng)設(shè)權(quán)證不可能一舉拋出。但只要其價格還在1元以上，券商就有賺。因此，即便跌停，券商還可能會掛出大筆賣單。”李栓勞說。武鋼認(rèn)沽權(quán)證上周五收報1.86元。
但另一位分析人士則認(rèn)為，武鋼認(rèn)沽權(quán)證今天跌停的可能性不大。“按照正常預(yù)期，武鋼認(rèn)沽權(quán)證根本不應(yīng)該漲那么多，但最終結(jié)果卻是連拉三個漲停板。在這種情況下，監(jiān)管層出于避免市場劇烈震蕩的考慮，應(yīng)該會在容量上有所控制。因為一旦在三個漲停板后又拉跌停板，無論是對市場還是對權(quán)證產(chǎn)品的傷害都將十分巨大。”該人士分析說。
在他看來，目前券商每次創(chuàng)設(shè)權(quán)證都需要證交所批準(zhǔn)，后者必然會對市場實施調(diào)控。以今天起上市的11億份創(chuàng)設(shè)權(quán)證來說，這個數(shù)量不過使市場擴容兩倍多。但上周五武鋼認(rèn)沽權(quán)證超過200%的換手率足以顯示，市場資金仍在推動權(quán)證炒作中占據(jù)主導(dǎo)。因此，即便市場擴容，武鋼認(rèn)沽權(quán)證仍只需四五億元資金就可托市。
更重要的是，這10家創(chuàng)新類券商都是首次嘗試創(chuàng)設(shè)權(quán)證，相互之間還有一個博弈的過程，因此很可能會對市場持觀望態(tài)度。因此，盡管武鋼認(rèn)沽權(quán)證可能會跌，但未必會以急跌的形式呈現(xiàn)。如果有新進場資金的話，甚至還可能小漲。“另外，創(chuàng)設(shè)的武鋼認(rèn)購權(quán)證(580001)要到周二才能上市。券商們很可能會等到手里可打的‘牌’足夠多了，才會選擇拋還是吸。”該人士說。他認(rèn)為，和武鋼認(rèn)沽權(quán)證相比，武鋼認(rèn)購權(quán)證的不確切性更大。
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