和此前的交易日相比，18日馬鋼股份的成交量驟然放大，當(dāng)日8.93億元的成交量是前幾個交易日的雙倍還多，18.71%的換手更是創(chuàng)下了近期之最。

　　更為重要的是，對于目前持有馬鋼CWB1的投資者來說，18日馬鋼股份3.86元的收盤價距離3.26元僅有6毛的套利空間，這還沒有計算權(quán)證自身的成本，如果在19日繼續(xù)出現(xiàn)下跌，那么能否通過行權(quán)套利將變成一個未知數(shù)。

　　渤海證券的分析師何翔認(rèn)為，由于一部分馬鋼權(quán)證持有者的成本比較高，也會存在通過行權(quán)達(dá)到解套目的；另一方面，如果是最后一個交易日買入馬鋼權(quán)證的投機(jī)者，更不會放棄博弈的機(jī)會，畢竟如果放棄行權(quán)就等于損失了權(quán)證自身的成本。

　　日照：資產(chǎn)注入破滅

　　11月18日，是日照CWB1的最后一個交易日。

　　當(dāng)日，日照CWB1出現(xiàn)了大幅低開的局面，1.4元的開盤價較之17日收盤價2.487元低開高達(dá)43.7%。

　　然而，就在開盤后的2分多鐘內(nèi)，日照CWB1從1.4元拉升至2.03元，瞬間漲幅達(dá)45%之多。

　　根據(jù)《上交所證券異常交易實時監(jiān)控指引》(下稱《監(jiān)控指引》)第三條第二款規(guī)定，“到期日前兩個月內(nèi)，市場價格明顯高于理論價格且前收盤價格在0.100元以上(含0.100元)的價外權(quán)證，盤中交易價格較當(dāng)日開盤價首次上漲超過20%、累計上漲超過50%的”實施盤中停牌。

　　事實上，早在11月17日的交易中，日照CWB1是兩市19只交易的權(quán)證唯一下跌的，跌幅達(dá)到26.75%。

　　截至11月18日， 日照港報收于5.13元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日照CWB1行權(quán)價格7.08元，這意味著該權(quán)證的內(nèi)在價值幾乎為零。

　　藉此，上交所在18日上午9點33分對處于深度價外的日照CWB1啟動了盤中臨時停牌程序，停牌時間為1小時。

　　10點33分復(fù)牌后，日照CWB1的成交價格隨大盤出現(xiàn)明顯回落，價格一度下探至1.57元的低位。

　　但大約從10點45分開始，市場中仍舊有投機(jī)資金通過參與日照CWB1的投機(jī)炒作，使得該權(quán)證在10點55分一路攀升至2.115元。

　　這意味著日照CWB1的成交價較之1.4元的開盤價漲幅累計超過50%，根據(jù)上述規(guī)定，該權(quán)證再度被上交所實施第二次盤中停牌，停牌時間持續(xù)至收盤前5分鐘。

　　日照CWB1也因此成為上交所《監(jiān)控指引》自今年5月發(fā)布以來首次針對市場炒作，在1個交易日內(nèi)采取兩度停牌措施的權(quán)證。

　　上交所相關(guān)人士對此表示，“兩度采取了盤中停牌措施，一則冷卻市場炒作，二則向廣大參與該權(quán)證交易的投資者警示風(fēng)險。”

　　據(jù)了解，上交所目前正對18日參與該權(quán)證炒作的一些大額交易賬戶進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查處理；同時上交所表示，將繼續(xù)對其它各權(quán)證(尤其是將于明年上半年即將到期的部分價外權(quán)證)的交易情況進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，對任何異常交易行為將依據(jù)規(guī)定及時處理。

　　18日14點55分，日照CWB1復(fù)牌開始交易，但是權(quán)證價格在瞬間被打倒跌停板1.112元上，盡管此后的交易中仍舊有不少千手大單希望將日照CWB1從跌停板上撬開，但最終未果，日照港最終以跌停價1.112元結(jié)束了1年的存續(xù)期。

　　值得一提的是，按照日照港17日的收盤價計算，日照CWB1在18日的跌停價為1.112元[(5.47-4.92)×1.25×2]，這使得日照港集團(tuán)在本月初買入權(quán)證行權(quán)的計劃同樣落空。

　　根據(jù)日照港的控股股東日照港(集團(tuán))有限公司在11月6日發(fā)給日照港的通知，集團(tuán)公司決定如果在行權(quán)臨近時，大盤沒有大幅上升，日照港的股價仍然低于權(quán)證行權(quán)價，集團(tuán)公司按照每份不超過0.01元的價格收購權(quán)證，收購總量不超過6160萬份。

　　這一計劃的背后實則是控股股東通過回購全部權(quán)證的方式來達(dá)到再融資的目的，集團(tuán)行權(quán)的資金將通過上市公司購買集團(tuán)西港區(qū)二期工程重新回到股東手中，對于日照港集團(tuán)來說無非是支付部分利息而已。

　　然而，1.112元的跌停限制使得集團(tuán)通過回購權(quán)證實現(xiàn)資產(chǎn)注入的希望破滅。