被妖魔化的認(rèn)沽權(quán)證？

　　《不要參與南航權(quán)證炒作》，6月4日，渤海證券研究員張立寧直接以此作為標(biāo)題。

　　雖然標(biāo)題態(tài)度明確，但是實際上張立寧也只是希望投資者不要盲目炒作，“即將到期的南航認(rèn)沽權(quán)證，月底在券商大量注銷消息的刺激下，出現(xiàn)了巨幅上漲，5個交易日的漲幅達(dá)到160%。但這是純炒作行為，權(quán)證到期時價格歸0的可能性極其大，投資者切不可盲目跟進(jìn)”。

　　但是事后看，買賣南航認(rèn)沽權(quán)證并非就一定是“盲目”。

　　“如果不是出臺救市政策，那么南航權(quán)證早就已經(jīng)是價內(nèi)權(quán)證了。”在南航權(quán)證的網(wǎng)絡(luò)論壇上，有投資者如此表示，言下之意則是，買入南航認(rèn)沽權(quán)證是正確的投資選擇。

　　實際上，4月21日，南方航空股價一度跌至9.24元，相對行權(quán)價高19%，而當(dāng)時距離行權(quán)日還有兩個月時間。

　　自從認(rèn)沽權(quán)證在A股市場出現(xiàn)至今都證明，認(rèn)沽權(quán)證最終都會“歸零”，因此，“投機”、“不理性”與“炒作”等詞一直與認(rèn)沽權(quán)證投資者如影隨形。

　　雖然南航權(quán)證直至最后還是被證明只是一場豪賭，但從6月17日的南方航空的股價走勢看，投資者參與南航認(rèn)沽權(quán)證買賣并不乏合理的成分——南航認(rèn)沽離價內(nèi)權(quán)證僅僅是一步的距離。

　　“南航認(rèn)沽權(quán)證前段時間的走勢不能算是炒作，我認(rèn)為是對正股價格的正常反映，此外，也有供求失衡的因素，現(xiàn)在權(quán)證市場的需求很大，但是供給卻不足。”高子劍認(rèn)為。

　　“我覺得認(rèn)沽權(quán)證還是有價值的，為什么現(xiàn)在位置沒有任何一個認(rèn)沽權(quán)證可以行權(quán)？那是因為之前認(rèn)沽權(quán)證都是處在牛市的時候發(fā)行，認(rèn)沽權(quán)證本來就是一個避險的品種，牛市中對于避險的需求不大，但是如果從現(xiàn)在開始發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證的話，那么避險的功能就會很大，因此，認(rèn)沽權(quán)證不應(yīng)該是一個走進(jìn)歷史的品種。”高子劍認(rèn)為。

　　此外，高子劍認(rèn)為，認(rèn)沽權(quán)證還可以緩解市場的拋盤壓力，“如果看空一個股票，沒有認(rèn)沽權(quán)證的情況下，投資者只能賣出股票，但是如果有認(rèn)沽權(quán)證，投資者就可以買認(rèn)沽權(quán)證，這樣實際上可以減少市場的波動。”