編者按：經過20多年的發展，我國資本市場正在迎來蛻變，市場參與各方均需解放思想。歷史告訴我們，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，資本市場的發展更需要理性的建議。新浪財經聯手證券時報發起“拿什么拯救你，中國股市！”大討論，邀請專家、券商基金人士為中國股市的前途出謀劃策，也歡迎廣大網友積極參與，建言獻策！

　　中國上市公司輿情中心 金立里

　　中國股市風雨前行20多年，億萬股民心中的情感，遠非“愛”“恨”二字能表。而近一段時期，股市積弱不振，市場持續低迷，跌穿“鉆石底”，失望、焦灼等消極的情緒野藤般爬蔓。更為糾纏的，是投資者心中的無數追問：底在哪里？病根在哪里？希望在哪里？……中國股市還有救嗎？該救嗎？怎么救？

　　正是因為這種愛恨交織，正是因為這種難割難舍，證券時報和新浪財經自8月10日起，牽頭發起了“拿什么拯救你，中國股市”大討論，以專家約稿、網友征文、微博討論等多種形式，通過各方的廣泛參與，凝聚全社會的共識，尋找為中國股市療傷的藥方。

　　這場大討論迄今已展開近半個月，獲得了市場各方的積極回響。據中國上市公司輿情中心的觀察，牽頭的證券時報和新浪財經，分別在各自的網站上推出專題頁面，證券時報更是以專版專題的形式，連發六期。而相關的文章和轉載，已達629篇；參與討論和出謀劃策的業內人士達40余位，有曹鳳岐(微博)、韓志國、華生(微博)、劉紀鵬(微博)等學者專家；有李迅雷(微博)、邱國鷺(微博)、徐建平(微博)、但斌(微博)等券商基金的職業投資人；也有蘇渝(微博)、葉檀(微博)、鈕文新(微博)、侯寧(微博)、宏皓(微博)等知名評論員。在微博這個開放的平臺上，投資者所迸發出的熱情與智慧，更讓人驚嘆，相關的話題之下，參與討論的微博數量已達數千條。

數據來源：中國上市公司輿情中心

　　問診股市病因：制度缺陷

　　對于股市持續低迷的病因，業內的專家和股民們，普遍都較為認可一個觀點：股市制度仍然有許多缺陷。

　　著名經濟學家華生認為，證券市場的低迷一部分跟內外經濟有關，更大部分原因是制度缺陷。中央財經大學證券期貨研究所研究員宏皓對此補充道，股市低迷的深層原因，一方面是股市“圈錢市”的定位錯誤，同時，也是經濟問題在股市的集中反應。網友“我俯瞰人生”也認為，這是20多年錯誤的指導思想造成的惡果，使中國股市從制度上、機制上根深蒂固地變成了“保護融資者”、無視投資者的市場，“不首先解決這個本質問題，就不可能有一個健康的股票市場。”

　　救市方略：制度建設與改革

　　那么，該拿什么來拯救中國股市呢？許多業內專家都提到了“制度建設”這一根本，北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐在討論之始就在證券時報上刊文《加強制度建設，增強投資者信心》說，把制度建設好了，中國的市場就好了。中國政法大學(微博)資本研究中心主任劉紀鵬也認為，股市新政要從根本制度入手。央視證券資訊頻道執行總編輯鈕文新則更進一步建言：制度推倒重來，頂層設計保護散戶。

　　改革勢在必行。葉檀表達了對改革者的擔憂：目前的股票市場改革，著力糾偏既有的扭曲的基礎制度，建立正確的激勵機制，比在一張白紙上建立股票市場更為艱難，改革者有可能過于激進，有可能有些理想色彩，但沒有理想色彩就無法推進改革。她希望：“別讓股市改革者腹背受敵，欲哭無淚。”

　　而普通投資者的認知，或許并不如業內專家深刻，但他們的觀點更為直接。他們更關心的，是“救市”中，對自身利益的保護。新浪財經的一項調查顯示，超過三成的投資者認為，拯救中國股市，應加強投資者保護，打擊內幕交易。其余投資者則在具體的措施上提出了看法，如放開新股發審，加速垃圾股退市，完善做空機制，強化債券市場，取消漲跌停板和“T+0”限制等等。還有網友指出，救市沒這么麻煩，就需要兩個字，誠信！

數據來源：新浪財經

　　是否需要救市也是個問題

　　然而，同樣有不少觀點認為，中國股市并沒有問題，即使有問題，政府“救市”也是一個非常危險的舉動。有網友說，股市的本身就是漲漲跌跌，這是鐵律，跌到底了自然會漲，股市規律和歷史是不以一些人的愿望去改變的，也不需要任何人去救。“上次跌到800多點，后來不是漲到6000多點嗎，這才是歷史。”

　　中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立(微博)指出，經濟結構不轉變，救市恐將是徒勞。有網友也補充，中國股市只是中國經濟的一部分，股市怎么樣，完全不是它自己的事。因此，嚴格說來，只有中國經濟轉軌了，中國股市才有救。只有上市公司奔“百年老店”而去，投資才能有盼頭。除卻這些，所謂的“拯救”不過是治治傷風感冒。

　　慢牛投資公司董事長張化橋(微博)也警告：政府救市只能延緩痛苦的調整，必要的調整，救市只能給股民不切實際的、不能持續的期望和幻覺，實際上是叢恿股民當炮灰，“那是不夠厚道的做法。”

　　但無論如何，這一場熱鬧非凡的討論，還是讓我們看到了媒體、專家和普通股民對中國股市的愛與關注；也讓我們看到了，盡管市場形勢不盡如人意，大家仍然能夠理性地看待，理性思考。正如證券時報評論員在評論《讓理性的陽光照進資本市場》中，為這個拯救中國股市的大討論開宗明義時寫道：悲觀止于理性，下跌并不可怕，可怕的是失去理性；股民需要理性思考，資本市場的發展更需要理性、建設性的意見建議。

　　編后語：

　　感謝您對我們工作的大力支持，更感謝大家對中國股市的熱愛，因為有你有我，相信我們的市場會越來越好！

　　若欲建言獻策，請把您的真知灼見發至：stockzhengwen@sina.com。 詳見征文啟事。