六、平準基金相關準備工作接近完成

　　建立平準基金，發揮其穩定資本市場的功能，已經在較大范圍內達成共識。盡管反對聲不斷，但大體可以預期，相關準備工作可望在2009年完成。

　　一般說，平準基金是由政府通過特定的機構，以法定的方式建立，通過對證券市場的逆向操作，熨平市場的劇烈波動，以達到穩定證券市場的目的。

　　在我國，設立證券市場平準基金的建議早已提出多年，但長期以來爭議較多。2008年國際金融危機爆發，使得人們對政府干預市場有了全新的認識，這對在中國建立平準基金創造了積極的輿論氛圍。

　　2008年，第三任中國證監會主席周正慶先后三次呼吁，應抓緊建立股市平準基金，對股市異常波動進行及時干預。周正慶的呼吁引起市場無限遐想。這種遐想或許并非沒有依據。

　　七、2009年中國GDP增速可望達到8.5%

　　2009年中國經濟可能呈現“V”字型的短期調整，而不會長時間低迷下去。依照歷史經驗，財政政策效果在3～6個后可以比較充分地表現出來，貨幣政策需要6～9個月時間。

　　2008年四季度國家出臺了一系列調控措施，效果估計在2009年下半年會比較充分地表現出來。如果再考慮到中國經濟的發展階段以及所具備的其他有利條件，可以作出這樣一個判斷：2009年下半年中國經濟會重新“由低轉高”，全年GDP增速可望達到8.5%。

　　我國應對經濟危機的優勢，除了相當充裕的居民儲蓄，充足、安全且質量良好的銀行資本，巨大的和具有不同需求層次的城鄉市場之外，還有其他國家不可比及的“強大的政府經濟政治動員能力”。

　　我國社會主義市場經濟是一種具有自己特點的國家主導型市場經濟。這種市場經濟模式在平時經常被人詬病壟斷力量過強、市場自由化不足、效率水平低、中央財力過大等等。然而一旦遇到大災大難和周期性增長逆勢，其強大的政府經濟政治動員能力的優點就會表現出來。

　　八、B股改革時機、改革方案趨成熟

　　從大的方面來說，B股市場已經失去了其存在的必要，這已成為很多B股上市公司乃至B股投資者的共識。2008年6月麗珠B公告將回購股份時，就引起了人們對于B股市場改革的猜測。雖然管理層非正式表示麗珠B回購只是個案，但人們依然相信這是B股突破性改革的破冰之舉。

　　B股市場改革當然首先是定位和并軌問題，但至少應當從三個方面先予以放活：1、允許上市公司大股東增持B股或者上市公司直接回購B股；2、對國內機構投資者開放；3、允許B股公司發行A股，恢復企業的融資能力。

　　我們認為，B股市場問題不宜再拖下去。實現B股與A股的合并是上優選擇。可以讓有條件的B股公司實施回購或部分回購，缺乏條件的B股公司可以推進B股換A股。在此基礎上，積極創造條件，全面實施B股與A股的合并。2009年，B股改革時機、改革方案將趨于成熟。

　　九、國有控股上市公司重組整合將是重頭戲

　　國務院國資委年前已經明確表示，2009年將加快推進央企聯合重組和資源整合，到2010年央企將減少到80-100家，努力培育30-50家具有國際競爭力的大公司。2008年，央企重組已展開，如電信運營商重組，組建造大飛機公司，本月外運和長航合并獲批。按照目前勢頭，新一輪央企整合將是明年股市的重頭戲。

　　2009年，將進一步推進國有企業股份制改革，積極引進戰略投資者，實現產權多元化。同時，要進一步加大企業重組調整力度，支持、鼓勵與中央企業的聯合重組、跨區域的聯合重組，發展壯大一批對當地經濟發展有重大帶動作用的大企業大集團，加快形成一批主業突出、實力較強、擁有自主知識產權和知名品牌的優勢企業。積極探索建立混合產權管理的有效實現方式，將監管重點向上市公司國有股份轉移，完善上市公司國有股東行為管理制度辦法。

　　所有這些措施，都將引發國有控股上市公司的并購重組或者資產整合，這將成為2009年股市的重頭戲。可以說，股市提振與否，在很大程度上取決于國家股東的決心和舉措。而我們高興地看到，積極的預期正在呈現：中央領導和國資委主要領導明確表示，中央企業和中央控股上市公司要為社會穩定、經濟穩定、金融穩定、資本市場穩定做貢獻，作表率。

　　十、國有股減持充實社保基金辦法可望出臺

　　通過減持其所持的國有股充實社保基金，目前在多個部門已經達成一致意見。2009年可望出臺相關辦法。

　　我們認為，相關辦法將會按照市場化原則，同時從提高民生保障力度的角度加以框定。社保基金減持國有股是一方面，通過市場運作增持優質股票是另一方面，二者未必完全是對沖關系。上市公司股價表現，歸根結底取決于其業績成長性。因此，這一辦法出臺并不意味著是單向利空。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。