事實證明，一年間，無論是資金雄厚的機構(gòu)，還是勢單力薄的中小投資者，都在一次次抄底中遭遇了巨虧。所以有股民調(diào)侃稱：抄底抄得資金賬戶都見底了。

　　如果基于過去經(jīng)驗的分析，我們無法理解由美國次級債引起的全球金融危機、國際原油價格的暴漲與暴跌，同樣，A股從去年的“提款機”變?yōu)榻衲甑摹敖g肉機”。

　　股市關(guān)鍵詞：維穩(wěn)

　　在上半年連續(xù)多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，9月央行突然下調(diào)貸款利率與存款準(zhǔn)備金率，10月、11月繼續(xù)下調(diào)存貸款利率和準(zhǔn)備金率，暫免征收利息稅，并大幅降息。加上從9月至今出臺的包括證券印花稅只向出讓方征收、國資委支持央企增持或回購上市公司股份、融資融券業(yè)務(wù)試點啟動、國務(wù)院出臺拉動內(nèi)需十項措施和四萬億元投資計劃、國務(wù)院“金融九條”等系列刺激措施，這些“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”無論從“救市”還是“維穩(wěn)”角度，都使得股民“民”心大振。

　　12月10日中央經(jīng)濟工作會議閉幕，在明年經(jīng)濟工作的重點任務(wù)中明確提出“要保持資本市場和房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展。加強資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，提高上市公司質(zhì)量和治理水平，加強資本市場監(jiān)管，增強投資者信心”。這對證券市場投資者來說，無疑吃了一顆“定心丸”。

　　專家認(rèn)為，對于股市存在的問題，應(yīng)該采取“標(biāo)本兼治”的辦法，重在治本，要“穩(wěn)定市場”與“市場機制建設(shè)”并舉，但一切措施不能為今后市場機制的完善設(shè)置障礙，不能影響市場機制的形成，必須有長遠(yuǎn)的眼光。

　　一段時間以來，監(jiān)管層不斷加快治市步伐，通過加強體制機制改革和市場監(jiān)管來促進股市穩(wěn)定健康發(fā)展。從為“大小非”引入大宗交易平臺和二次發(fā)售機制，到推出可交換公司債緩解“大小非”股東困境，修訂保薦制度推進發(fā)行制度市場化改革，對上市公司回購股份放松管制，再到啟動融資融券試點，這些都旨在從制度上為市場的穩(wěn)定健康運行創(chuàng)造良好環(huán)境。

　　中國的證券市場是一個新興加轉(zhuǎn)軌的市場。這就決定了既不能用簡單的救市政策去強化市場和投資人的政策依賴，又不能簡單地推卸政府促進市場平穩(wěn)健康轉(zhuǎn)軌的責(zé)任。

　　股市關(guān)鍵詞：監(jiān)管

　　2008年11月19日晚間，“內(nèi)地首富”黃光裕因涉嫌經(jīng)濟犯罪被北京警方帶走調(diào)查。11月28日下午，中國證監(jiān)會在新聞通氣會上披露，黃光裕旗下的北京鵬潤投資有限公司在對兩家上市公司(中關(guān)村和三聯(lián)商社)進行資產(chǎn)重組的過程中，“有重大違法行為，涉及金額巨大”。

　　證監(jiān)會12月21日發(fā)布《上市公司現(xiàn)場檢查辦法(征求意見稿)》，進一步加強對上市公司的監(jiān)管；同日，證監(jiān)會還通報了三起典型違法違規(guī)案件處理結(jié)果。其中兩起案件，因為涉及業(yè)內(nèi)赫赫有名的兩家證券咨詢機構(gòu)北京首放和武漢新蘭德，并由北京首放老板汪建中領(lǐng)到證監(jiān)會有史以來最大個人罰單——2.5億元，令業(yè)界震動。

　　12月3日到4日僅僅兩天，A股市場上就曝出5起證監(jiān)會的監(jiān)管舉措。監(jiān)管力度的驟然加緊，顯示了監(jiān)管部門依法治市的決心。

　　管理學(xué)上有個“熱爐”法則，它有四個特點：熱爐火紅，不用手去摸也知道爐子是熱的，會灼傷人——警示性原則；一旦你碰到熱爐，就肯定會被灼傷——必然性原則；當(dāng)你碰到熱爐時，立即就被灼傷——即時性原則；不管誰碰到熱爐，都會被灼傷——公平性原則。制度之“制”，就是要求制度有警示性、必然性、即時性、公平性。

　　12月3日國務(wù)院常務(wù)會議確定的金融促經(jīng)濟發(fā)展9大政策中明確提出，要“深化金融改革，完善金融監(jiān)管體系，強化風(fēng)險監(jiān)測和管理，切實維護金融安全穩(wěn)定”�？梢灶A(yù)見的是，那些在“牛市”中沒有暴露出來的問題，在“熊市”中將會變得異常顯眼，今后監(jiān)管部門為了維持市場穩(wěn)定健康發(fā)展，必然會重拳出擊，嚴(yán)厲打擊操縱股市和其他違規(guī)行為。

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