莊曉天

　　●1986年到1988年，任上海市財貿黨委書記

　　●1988年至1993年，任上海副市長

　　●1991年兼任上海市證券管理委員會主任

　　●1993年到2000年，任上海浦東發展銀行首任董事長

　　●現為上海市寧波商會會長本報攝影記者/高育文

裴靜之

　　●1983到1987年，任上海市經委副主任

　　●1987年到1993年，任上海市計委副主任兼勞動工資委副主任和物價局局長

　　●1991年兼任上海市證券管理委員會辦公室主任

　　●1993年到1997年，任上海浦東發展銀行首任行長本報攝影記者/高育文上海市原副市長莊曉天與上海原計委副主任兼物價局局長裴靜之，經歷了諸多的經濟改革。其中，參與證券市場的改革進程，是他們最為驚心動魄的一段時期。

　　他們都保留了一套完整的老八股首發股票票根。“我們看到這些股票很親切的，很有感情的。”這是他們共同的感慨。

　　在改革開放三十年到來之際，他們一起對《第一財經日報》回憶了那一段歷程。

　　“驟然”建立的交易所

　　《第一財經日報》：1990年4月，時任上海市市長的朱镕基，在訪問美國期間，突然宣布要在上海設立一個證券交易所，時間就是1990年的12月份。這對您來說，是否突然？

　　莊曉天：在朱镕基宣布的時候，我任上海市副市長，協助黃菊同志分管金融，此前我也并未知曉設立的時間表。

　　不過，證券交易所對上海市領導班子來說，并不陌生。股份制的出現，對經濟推動功不可沒。從第一張股票發行，到柜臺交易、電子交易，市場的不斷完善，是一個階段一個階段過來的。

　　1978年十一屆三中全會提出以經濟建設為中心，當時面臨兩個主要問題：其一是企業活力不夠，其二是資金缺乏。我們想通過股份制解決這兩個問題。

　　股份制經濟和股票市場性質，從上世紀80年代中期就有了討論。這個討論對上海影響很大。因為上海國營經濟比較集中，對外開放的步子比較快，而且上世紀30年代，上海曾經是遠東的金融中心。理論界一提出搞股份制，就與上海的干部、老百姓通過經濟改革帶動城市發展的所想相吻合。當時就考慮到是否上海率先搞試點。

　　1984年夏，上海體改委組織編寫的“經濟體制改革設想”上報市政府，其中一項就是對少數小企業進行股份制改革，公開發行股票，在條件成熟的時候建立證券交易機構，當年11月“飛樂音響”成為股份制試點企業，并且公開發行新中國第一張股票，這是上海金融改革的重大措施，后來這張股票被鄧小平當作禮物送給外賓。幾個月后，延中（上海延中實業）與愛使（上海愛使電子設備）股票相繼公開發行。投資者有了股票之后提出來要轉讓，1986年就在全國率先出現了柜面交易，從此股票交易開始起步，到1989年，上海股份制企業已經到了11家，柜面交易量多活躍，考慮建立證券交易所。接著上海體改委、人民銀行上海分行等派專人前往香港考察，考察回來討論熱烈，與會者多數認為：盡快創造條件建立證券交易所，這些條件包括硬件設施、法律法規、人才等。同年朱镕基市長主持召開上海經濟體制改革會議，明確提出改革要從金融抓起，并且說金融改革步子要大一點，要建立證券交易所和引進外資銀行。

　　在那次會議上，討論決定由上海市體改委主任賀鎬圣，以及時任交通銀行董事長李祥瑞、時任中國人民銀行上海分行行長龔浩成，組成上海證券交易所三人籌備小組。

　　1990年4月18日，時任國務院總理的李鵬同志宣布加快開發開放浦東地區的十大政策，建立上海證券交易所是其中之一。

　　1990年11月26日，上海證券交易所成立大會暨第一次會員大會舉行，會議審議通過上海證券交易所章程，任命李祥瑞為第一任理事長，尉文淵為第一任總經理。

　　“三人小組”使命也完成了，隨后上海成立了上海市證券管理委員會（下稱“上海證管委”），我兼任證管委主任，裴靜之兼任證管委辦公室主任。

　　“小飛樂”為何是第一股

　　《第一財經日報》：為什么小飛樂會成為第一股？當時選擇試點企業考慮哪些因素呢？

　　裴靜之：在選擇第一批股份制試點企業的時候，我當時任上海市計委副主任，直接地參與了選擇的過程。

　　當時有三四家作為備選，其中還有生產紅燈牌收音機的上海無線電二廠。上海紅燈牌收音機，在上世紀八九十年代曾經風靡一時，經常有人排隊搶購。他們生產需求也很旺盛，需要資金擴大生產，而且他們當時的廠長陸明鏡思想也很解放，希望發行股票。但是，最后只選擇了一家，就是小飛樂。

　　我們在考慮試點的時候，要看企業領導班子的素質、生產市場的需要，還有買股人的效益。選擇小飛樂，更為重要的原因是它比較“小”。“小”，出了什么狀況，影響小，不招眼。另外，當時小飛樂有擴大生產的需要。

　　《第一財經日報》：小飛樂股票發行之前，都通過哪些途徑進行融資？

　　裴靜之：沒有什么特別途徑融資。之前流動資金都是國家財政撥款的，很久才發展到銀行信貸。

　　《第一財經日報》：當時小飛樂擴大生產，為什么沒有考慮財政撥款？

　　裴靜之：小飛樂是集體所有制企業，很難拿到財政資金。

　　《第一財經日報》：小飛樂發行股票之后，效益怎么樣？

　　裴靜之：很好的。我記得一年的時間，效益就成倍增長了。

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