證券委的“雛形”

　　股票市場辦公會議當時的主要任務是制訂股票市場發展的重大方針政策，報國務院批準后執行；審定股票發行的規模，根據國家計劃，確定公開發行股票的額度；審定全國股票市場的管理辦法；協調各部門的關系；通報上海、深圳市場的運作情況，研究解決出現的重大問題

　　1990年春，16名人大代表聯名提案，建議設立統一的證券監管機構，但沒有引起注意。后來，經過深圳股市“狂熱”事件和上海發售股票認購證事件后，中央確定上海和深圳可以作為公開發行股票的試點城市，人民銀行擔負相應的監管職責。但是人民銀行覺得這個事情非常復雜。所以，當時人民銀行向國務院提出《關于建立股票市場辦公會議制度的請示》，經李鵬總理、李貴鮮國務委員和羅干秘書長批示同意，設立了我國最早的證券市場管理決策機構——股票市場辦公會議，這可謂是證券委的“雛形”。股票市場辦公會議設在人民銀行，由8個部委參加，協調企業股份制和股票公開發行問題。

　　最早的股票發行試點是由人民銀行負責監管。之所以要成立股票市場辦公會議，是因為股份制和股票市場試點，不是一個單一性改革而是綜合性改革。如果僅僅是股票發行，由人民銀行監管沒問題，但事實上，只有進行股份制改革后的企業才能發行股票，而改制就復雜了，人民銀行一家是管不了的。

　　國有企業進行股份制改革在當時是新鮮事物。從體制上看，國有企業都是國家撥資金形成的，由財政部管，要是財政部不同意，企業就沒法進行股份制改革；同樣，既然是國家撥的錢，由誰來評估，可以折合成多少股份，就牽涉到當時的國有資產管理局；國有企業變成股份制企業以后，它的工商登記怎么辦，以前只有國有企業、集體企業、個體企業，沒有股份制企業的登記注冊制度；如果企業股份制以后有外資進入，或者由中外合資企業變成股份制企業，又牽涉到當時的對外經濟貿易部；此外，還涉及稅收部門、體改委、計委等。

　　所以說，企業股份制和股票市場改革，實際上是對政府部門行政管理制度的改革，股份制試點企業從資產評估、資產重組、登記設立、股票發行、募集資金使用、相應的股本怎么折算，到如何建立“新三會”，改革“老三會”，雖然只是一個企業內部的事情，但牽涉到政府管理的方方面面。企業股份制改革的突破，實際上也是我國經濟體制改革的突破。因此，股份制改革與股票市場試點在當時光靠一個部門管是不行的，有必要建立一個協調機構。

　　“8·10事件”直接催生了證券委和證監會

　　1992年8月10日，在深圳有關部門發放新股認購申請表的過程中，由于申請表供不應求，加上組織不嚴密和一些舞弊行為，申購人群采取了游行抗議等過激行為。國務院緊急作出反應，決定成立專門的證券監管機構。

　　1992年2月后，體改委聯合有關部委制定了13項股份制試點配套法規，隨后各地股份制公司很快地發展起來，出現了新一輪股票熱。同年8月10日爆發了深圳的“8·10事件”。 (編者按：本報8月18日改革開放三十周年報道曾做過相關專題。)

　　1992年8月10日，在深圳有關部門發放新股認購申請表的過程中，由于申請表供不應求，加上組織不嚴密和一些舞弊行為，申購人群采取了游行抗議等過激行為。國務院緊急作出反應，決定成立專門的證券監管機構，由此產生了由13個部委組成的國務院證券委，指導、協調、監督和檢查各地區、各有關部門與證券市場有關的各項工作，同時負責組織擬訂有關證券市場的法律、法規草案；研究制定有關證券市場的方針政策和規章；制定證券市場發展規劃和提出計劃建議等。當時的國務院副總理朱镕基兼任證券委主任，國務院各個部門的主要負責人擔任第一任證券委委員。另外還成立中國證監會，負責日常監管和決策執行、規則的建立等等。

　　在研究證監會設置的過程中也借鑒了國際經驗。日本是在大藏省下面設一個金融局，金融局下面設一個證券監管機構。美國的監管機構既不隸屬于中央銀行，也不隸屬于財政部，而是直屬于國會，主席由總統任命。英國則是在其中央銀行英格蘭銀行下設一個管理部門。我們發現大部分國家的證券監管部門都是半政府部門，那我們的監管機構就不能是純粹的政府部門。證監會當年就是在這種討論中成立的。

　　有很多國際友人給予了我們幫助。當時在中國的外資銀行、香港的證券公司如新鴻基證券和渣打證券、日本的野村證券公司等，都對中國股票市場的建立有過很多建議。中國的證券市場和監管機構，就是這樣，在多方參與的條件下，一步一步地走出來。

　　當然，最重要的是黨和國家政府部門，尤其是綜合經濟管理部門，如國家計委、體改委、財政部和人民銀行在推動中國證券市場建設和證券市場國際化方面起到了關鍵作用。當時身在政府部門的很多人，是富有改革精神的，當股份制這種新的模式在中國出現后，這批人的推動等于是在改革自己所在的部門，對于證券市場整體架構的建立起到了很大的作用。

　　第一屆證監會成立時，還沒有這么多上市公司，工作人員不多，部門也不多。首任主席劉鴻儒稱，“連辦公經費都是借的”。一切都處于初創階段，第一屆證監會所作的工作，用劉鴻儒的話來說，就是“開荒、修路、鋪軌道”。

　　中國證券市場的產生不是某個天才的智慧成果，也不是大家有意為之而生，而是在中國經濟增長的過程中，由投資者自發推動而起的。現在回過頭看，會覺得當時做得都很粗糙，但在當時條件下，已經是很大的創新和突破了。

　　統一監管體制的建立

　　1992年5月成立的中國人民銀行證券管理辦公室，是最早對證券市場實施統一監管的機構。

　　1992年7月，國務院建立國務院證券管理辦公會議制度，代表國務院對證券業行使管理職能。

　　1992年10月，國務院證券委和中國證監會成立，國務院證券管理辦公會議制度撤銷。

　　1997年11月，全國金融工作會議召開，決定對全國證券管理體制進行改革，原由中國人民銀行監管的證券經

　　營機構劃歸中國證監會統一監管。

　　1998年4月，國務院證券委撤銷，其職能歸入中國證監會。

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